尽管近期金价在局部冲突爆发后表现相对平淡，但GTC泽汇认为，支撑黄金长线走牛的逻辑依然稳固。通过对风险评估、利率走向及实物需求的深度分析，预计到2026年底，黄金仍有充足动力触及每盎司6200美元的高位。

　　目前市场数据显示，金价在5200美元关口附近维持震荡，并未如预期般出现爆发式避险行情。GTC泽汇表示，这种“滞涨”表现其实符合历史规律。回顾以往冲突，投资者往往在初期追求流动性，导致金价冲高回落。然而，黄金的真正价值在于对冲货币贬值、财政赤字扩张及经济放缓等深层风险，而非单纯随战事起舞。

　　在宏观政策层面，虽然短期内能源价格上涨引发了通胀担忧并支撑了美元，对金价形成压制，但GTC泽汇认为，各国央行在制定政策时会保持警惕，不太可能盲目激进加息。随着美联储逐步进入宽松周期，实际利率的下行将为黄金提供理想的上涨环境。

　　从供需结构来看，2025年全球黄金总需求已突破5000吨。即便ETF持仓出现短期波动，但由于亚洲市场收入增长带动的金饰需求，以及全球央行的战略性增持，黄金的实物支撑依然坚实。与此同时，由于多座矿场面临枯竭，供应端增速放缓将进一步推高金价的中长期估值。

　　综合宏观不确定性与资产配置需求，GTC泽汇认为，黄金作为多元化投资组合中的核心对冲工具，其战略价值正日益凸显。在政府债务高企及全球多元化配置的趋势下，投资者应考虑在组合中维持一定比例的黄金头寸，以有效抵御潜在的系统性金融风险。