3月16日，沪铜主力合约开于100520元/吨，收于99720元/吨，较前一交易日收盘-0.59%，昨日夜盘沪铜主力合约开于100020元/吨，收于100190元/吨，较昨日午后收盘上涨0.58%。

　　昨日SMM#1电解铜现货对当月2603合约报价升水20-200元/吨，均价110元/吨。随着沪铜换月，持货商转向对2604合约报价，市场交投两清。铜价虽小幅回落，但下游采购仍偏谨慎，宏观不确定性持续压制情绪。库存高位叠加进口预期增强，预计今日现货升贴水将继续承压。

　　关税方面，中美在法国巴黎举行经贸磋商，双方同意，研究建立促进双边贸易投资的合作机制。针对美方近期出台有关301调查、企业制裁、市场准入限制等涉华消极举措。

　　地缘方面，美国总统特朗普表示，在对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动打击后，袭击该岛石油基础设施仍在选项之列。特朗普希望欧洲国家，以及日本、韩国等国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，但德国总理默茨称不会参与护航。

　　特朗普称，美联储应该召开“特别会议”来下调利率。特朗普再度批评现任美联储主席鲍威尔，说应该“立即”降息。与此同时，美国司法部已请求联邦法官重新考虑撤销对美联储主席鲍威尔传票的决定。

　　矿端方面，双重上市企业Cygnus Metals（赛格努斯金属公司）通过股票配售筹集2500万澳元，资金将全部用于其位于加拿大魁北克省的Chibougamau（希布加莫）铜金矿项目，核心目的是加速该项目的勘探进程、推动资源量增长及开展相关技术研究。

　　此次筹集的资金将主要用于四大方向：一是扩大并升级Chibougamau项目的资源量，目前该项目已探明指示资源量640万吨（铜当量3%，合计19.3万吨铜当量）、推测资源量850万吨（铜当量3.5%，合计29.5万吨铜当量），具备较大增长潜力；二是勘探项目区内的多个远景地块；三是完成项目许可办理、早期基础设施建设等前期工作；四是开展更新后的技术研究。

　　冶炼及进口方面，澳大利亚工人工会（AWU）表示，嘉能可（Glencore）位于北昆士兰的铜精炼厂工人举行罢工，此前持续近一年的谈判未能解决关于提高工资和工作条件的争议。工会成员在该炼厂停工4小时，随后恢复运营。澳大利亚工人工会北区秘书Jim Wilson（吉姆·威尔逊）表示，如果嘉能可无意改进其报价，罢工行动将继续。工会目前不计划采取进一步行动。

　　针对此次罢工，嘉能可在给路透社的邮件回复中重申，公司仍致力于与员工达成协议。同时，嘉能可表示，澳大利亚工人工会的政治作秀行为，可能会破坏此前与谈判人员建立的建设性合作关系。资料显示，该炼厂年产高达30万吨纯度99.995%的铜阴极。

　　消费方面，美国能源部（DOE）计划提供高达5亿美元资金，用于扩大国内关键矿产加工、电池材料制造及回收产业规模。此举核心目的是帮助美国减少对外国供应链的依赖，巩固国家能源安全，同时支撑全球能源转型需求。

　　据悉，该资金机会由美国能源部关键矿产与能源创新办公室（CMEI）发布，重点支持用于电池及能源技术的关键材料加工、回收相关的示范级和商业规模设施建设。此次5亿美元计划明确瞄准锂、石墨、镍、铜、铝等关键矿产，同时涵盖商业电池系统中包含的其他各类材料。

　　此次5亿美元资金是美国能源部针对电池材料加工、制造及回收项目的第三轮财政支持。项目筛选将围绕三大核心领域展开：一是基于原始原料的关键矿产加工；二是关键材料回收；三是电池材料及组件制造，预计将资助多个为期2至5年的项目。

　　3月16日国内市场电解铜现货库存54.73万吨，较此前一周变化-2.66万吨。

　　总体而言，矿端TC（粗炼费）持续回落至-60美元/吨，原料紧张加剧。精铜进口窗口打开，保税区库存去化；废铜精废价差收窄抑制经济性，但含税原料需求攀升；铜材加工端开工率普遍回升，精铜杆订单倍增，漆包线、黄铜棒景气度改善；终端电力、新能源订单支撑较强，建筑领域仍乏力。而随着下游企业复工及铜价的震荡回落，采购积极性或有所恢复。

　　注意国内需求恢复不及预期，海外流动性踩踏风险。