3月17日，同花顺商品指数下跌0.37%，市场资金流出47.08亿元。 其中，主力合约46个下跌，34个上涨。涨幅前三的是铂(+4.27%)、氧化铝(+3.40%)、钯(+2.30%)；跌幅前三的是纸浆(-3.60%)、菜籽(-3.39%)、烧碱(-2.59%)。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：纸浆(+6.45 亿)、氧化铝(+6.34 亿)、苹果(+4.44 亿)；资金净流出前三的分别为：沪铜(-19.50 亿)、碳酸锂(-6.79 亿)、燃油(-6.67 亿)。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：豆粕(+8.51万手)、纸浆(+8.01万手)、热卷(+2.77万手)；持仓量减少前三的分别为：聚丙烯(-5.05万手)、PTA(-2.88万手)、燃油(-2.56万手)。

　　铂价飙升4.27%

　　2026年3月17日，铂主力合约价格大幅上涨，涨幅达到4.27%，创下近期新高。这一行情表现引起了市场的广泛关注。

　　铂价大涨的原因主要有以下几点：第一，宏观避险情绪降温与市场情绪修复是推动铂价反弹的重要宏观背景。此前，受地缘局势反复及市场对“二次通胀”担忧的影响，贵金属板块整体承压，铂钯因其较强的工业属性而遭受更显著的抛售压力。资料显示，3月16日铂期货主力合约一度下跌超过4%。然而，随着部分风险因素被市场消化，尤其是对能源价格失控的担忧有所缓解，市场风险偏好出现修复。

　　第二，供需基本面长期偏紧的预期为铂价提供了坚实支撑，库存下降的逻辑是核心利多因素。尽管短期受宏观情绪扰动，但铂金市场供需失衡的长期矛盾并未改变。多家机构在分析中指出，全球铂金已连续两年处于供应短缺状态。市场分析认为，“铂金的供应萎缩以及工业需求的上升和价格较低使得珠宝首饰和投资需求企稳，使得铂金的供需矛盾凸显，预计铂金的供需缺口未来几年仍存”。

　　第三，回收技术革新与地缘供应链重塑，从边际上改善长期供给预期并引发市场关注。近期一则关于铂回收技术的专利消息，可能从情绪层面提振了市场对铂金循环利用效率提升的乐观预期。

　　对于行情的后续展望，华泰期货认为，短期需聚焦3月18日美联储议息会议，价格大概率震荡整理，单边大跌概率较低。其逻辑在于租赁利率处于高位、铂金供需存在缺口、钯金库存减少等因素为价格提供了支撑，并指出铂钯价格的弹性大于黄金。中期来看，若美联储降息方向不变且全球央行购金行为延续，贵金属价格中枢有望上移。其中，铂金因供应刚性及氢能需求前景，相比受汽车需求萎缩制约的钯金更具优势，可关注“铂-钯”价差扩大的套利机会。长期而言，铂金受益于南非的供给困境和资本开支不足，投资价值较为坚实。

　　氧化铝大涨超3%

　　3月17日，氧化铝主连合约上涨3.53%，日内呈现显著上扬态势。

　　对于行情的大幅波动，市场分析认为，第一，全球最大铝土矿生产国几内亚拟限制供应的消息，直接引发了市场对氧化铝核心原料供应趋紧的强烈担忧。根据最新报道，几内亚矿业和地质部长布纳.西拉表示，政府正与矿业公司讨论控制市场矿石供应量，相关政策旨在规范铝土矿产量以防止价格下跌，并预计在未来数周内生效，目标是将2026年的产量和出口限制在既有可行性研究规划范围之内。这一政策调整的直接触发因素是铝土矿价格自2025年初以来已近乎腰斩。作为生产氧化铝的最主要原料，铝土矿的供应预期收紧，直接抬升了氧化铝的生产成本预期。

　　第二，中东地缘冲突持续，从能源成本、海运费用及关联原料等多个维度推高了氧化铝生产成本。冲突导致霍尔木兹海峡运输面临不确定性，直接影响原油等能源化工原料的供应。资料显示，海外氯碱装置因此降负，而国内烧碱出口需求转强，推动烧碱价格大幅上涨。

　　第三，行业短期供需格局出现边际改善迹象，叠加突发事件冲击电解铝供应，共同强化了看涨氛围。从氧化铝自身基本面看，截至3月中旬的一周，全国氧化铝库存呈现小幅去库态势，同时冶金级氧化铝运行产能达8503万吨/年，周度开工率微降0.05个百分点至77.08%，供应端略有收缩。

　　对于行情的后续展望，中信期货认为，近期中东地区电解铝厂出现生产扰动，氧化铝需求预期有所走弱，但海运费大幅提涨，成本端矿石及烧碱价格短时偏上行，对价格下方形成支撑，氧化铝价整体将维持宽幅震荡，波动有所扩大。国海证券分析认为，短期来看，地缘政治仍是市场主线，供应端扰动预期强。氧化铝方面，受地缘政治影响，油价抬升推升运费，成本端上涨带动氧化铝价格反弹。但长期来看，需关注行业整体过剩格局是否改变。