、烧碱

　　● 原油：中东冲突已经进入到第二阶段，即霍尔木兹海峡争夺战，特朗普呼吁其他国家参与海峡护航，但遭到几乎所有国家拒绝，另一方面，在周末轰炸了伊朗哈尔克岛的军事目标后，特朗普威胁若伊朗继续封锁霍尔木兹海峡考虑对哈尔克岛进行进一步打击，目前美国已经意识到海峡对于国际能源市场的重要性，但现在依然没有看到明确的解决方案，短期来看，油价将继续受到支撑，市场将进入到实质性供应短缺以及需求破坏阶段。

　　● 烧碱：受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因成本抬升存降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期增加。50%碱价格快速走强，32%碱价格小幅跟涨。供应端开工率小幅提升且处于同比高位，3月计划检修企业或有变化；需求端非铝行业节后开工回升，带来刚需采购增量；氧化铝开工小幅提升，广西氧化铝投产预期好转。山东、江苏地区烧碱去库。液氯下游降负，液氯价格下降，烧碱成本支撑走强。当前烧碱供需环比好转，后续需重点关注出口订单实际执行情况，关注32%碱价格走势，盘面升水现货价格较多，地缘冲突若出现缓解迹象，波动将进一步加剧。

　　● 中国1-2月经济开局良好，滞涨叙事打压金价

　　● 中观：上游价格分化

　　● 股指：股指探底回升

　　● 国债：经济数据超预期，国债期货全线收跌

　　● 航运：4月合约逐步回归现实端交易，关注马士基4月第一周开价

　　02

　　● 原油：多国拒绝海军护航，特朗普威胁进一步打击哈尔克岛

　　● 燃料油：市场维持强势，关注俄罗斯供应增量

　　● 液化石油气：矛盾尚未缓解，盘面偏强运行

　　● 石油沥青：炼厂减产预期或逐步兑现，盘面大幅上涨

　　03

　　● 甲醇：继续关注伊朗当局对霍尔木兹海峡的态度

　　● 聚酯 : 流通货源偏紧，瓶片大幅上涨

　　● 乙二醇 : 供应下降预期仍存，主港去库

　　● 纯苯苯乙烯：关注霍尔木兹海峡航运量变化

　　● 丙烯：上游供应持续缩量，下游逢低补库

　　● 聚烯烃：供应收缩预期仍存，聚烯烃盘面延续上行

　　● 尿素：储备货源投放，价格稳定

　　● 氯碱：关注乙烯法负荷变动

　　● 橡胶：青岛港口库存环比小幅回落

　　04

　　● 中美举行经贸磋商 美伊冲突持续

　　● 铜：下游采购偏谨慎 铜价维持震荡格局

　　● 铝：几内亚矿端政策预期扰动盘面价格

　　● 锌：下游采购积极性开始增加

　　● 铅：铅价下跌之际 下游采购积极性有所回升

　　● 镍不锈钢：镍矿持续紧张，镍不锈钢震荡运行

　　● 工业硅&多晶硅：高库存压制价格，多晶硅低位震荡

　　● 碳酸锂：供需偏紧趋势未改，关注短期情绪变化

　　05

　　● 钢材：供需有所改善，钢价跟随原料

　　● 铁矿石：钢厂复产在即，铁矿震荡运行

　　● 焦煤焦炭：供需相对平衡，价格震荡运行

　　● 动力煤：煤炭供需转弱，煤价短期承压

　　● 玻璃纯碱：下游需求不振，玻碱震荡调整

　　● 锰硅硅铁：供需有所好转，合金窄幅震荡

　　06

　　● 油脂：外部因素支撑，油脂价格高位震荡

　　● 油料：豆一探底回升续涨，花生稳盘震荡待破

　　● 饲料：下游观望采购，豆粕震荡运行

　　● 养殖：养殖成本有所趋缓，压力预期得以缓解

　　● 果蔬品：苹果优果支撑偏强，红枣高库存压力延续

　　● 软商品：滑准税配额政策落地，美棉期价强势上涨

　　07

　　● 能源化工板块增仓首位，贵金属板块减仓首位