宏观:美国总统特朗普称，伊朗已表示愿意就停火进行谈判，但目前提出的条件“还不够好”，因此美国暂时不会与伊朗达成结束战争的协议。伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗从未请求停火，伊朗将继续防御，直到美国总统特朗普认识到这是一场“无法获胜的非法战争”。英国、德国、奥地利等国际能源署成员国均表态，称将配合IEA释放4亿桶战略石油储备的行动。日本政府定于3月16日起释放石油储备，本次释放量合计约8000万桶。当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商。

　　双焦：中东局势未有好转，煤炭能源属性受原油影响，对盘面价格支撑明显。从供应端来看，进口煤价延续上涨，进口空间收窄。国内煤矿逐步复产，上游库存高位。在进口煤及盘面价格走强的带动下，现货坑口价有所上涨。需求方面，春季处于新能源发电的旺季，对火电形成了挤压，煤炭需求淡季。钢材方面，下游需求逐步启动，表观需求有所回升。

　　操作建议：供应压力与需求淡季对盘面压制仍存，双焦预计短期区间震荡运行。中东局势好转后，双焦价格或回归基本面，预计中期偏空。

　　上周，双焦价格震荡偏强运行。海外市场，中东局势对航运成本的上升及能源危机的影响依然存在，在原油价格带动下双焦延续强势。国内方面，钢材库存高位需关注消化情况，火力发电不及去年同期。近期宏观情绪主导了双焦行情，期货价格带动焦煤现货价格上涨。

　　二、焦煤供应环比回升

　　上周，523家炼焦煤矿山开工率为87.16%，周环比增加4.84个百分点；原煤日均产量为193.61万吨/天，周环比增加5.88%;精煤日均产量为77.7万吨/天，周环比增加3.90%。上周，314家样本洗煤厂产能利用率为31.0%,周环比增加4.43个百分点；洗煤厂精煤日均产量为23.08万吨/天,周环比增加15.98%;甘其毛都口岸日均通关量为187056.0吨/天,周环比下降0.67%。

　　三、焦煤竞拍成交改善

　　上周，焦煤挂牌量为178.29万吨，周环比增加21.67%；竞拍成交率为94.67%，周环比增加17.53个百分点。

　　四、焦炭生产情况

　　上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为50.46万吨/天，周环比增加0.14%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为63.9万吨/天，周环比下降0.06%；247家钢厂焦化厂日均产量47.0万吨/天，周环比持平。上周，独立焦化厂吨焦利润为-3.0元/吨，周环比下降20.0元/吨。

　　五、焦煤库存情况

　　上周，247家钢厂焦煤库存为777.63万吨，周环比增加0.26%；270家独立焦化厂焦煤库存为969.43万吨，周环比增加2.10%；港口焦煤库存为267.7万吨，周环比下降0.06%；上周，矿山精煤库存为277.68万吨，周环比下降3.00%；矿山原煤库存为544.12万吨，周环比下降1.59%。

　　上周，247家钢厂焦炭库存为687.55万吨，周环比增加2.43%；270家独立焦化厂焦炭库存为100.43万吨，周环比下降8.95%；港口焦炭库存为196.38万吨，周环比下降3.31%。

　　七、成材供需双增

　　上周，五大品种钢材当周产量820.97万吨，周环比增加2.98%；五大品种钢材表观消费798.08万吨，周环比增加15.44%；五大品种钢材库存为1974.89万吨，周环比增加1.17%。

　　宏观:美国总统特朗普称，伊朗已表示愿意就停火进行谈判，但目前提出的条件“还不够好”，因此美国暂时不会与伊朗达成结束战争的协议。伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗从未请求停火，伊朗将继续防御，直到美国总统特朗普认识到这是一场“无法获胜的非法战争”。英国、德国、奥地利等国际能源署成员国均表态，称将配合IEA释放4亿桶战略石油储备的行动。日本政府定于3月16日起释放石油储备，本次释放量合计约8000万桶。当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商。

　　双焦：中东局势未有好转，煤炭能源属性受原油影响，对盘面价格支撑明显。从供应端来看，进口煤价延续上涨，进口空间收窄。国内煤矿逐步复产，上游库存高位。受到进口煤及盘面价格走强，现货坑口价开始涨价。需求方面，春季处于新能源发电的旺季，对火电发运的挤压，煤炭需求淡季。钢材方面，下游需求逐步启动，表观需求有所回升。

　　操作建议：供应压力与需求淡季对盘面压制仍存，双焦预计短期区间震荡运行。中东局势好转后，双焦价格或回归基本面，预计中期偏空。

　　写作日期：2026年3月16日

　　分析师