首先我们来看短期情况，生猪大概率会继续下跌的原因在于，目前生猪存栏依然处于高位，并且由于近期饲料价格持续上涨，养殖户亏损加重，预计会倒逼部分企业或者散户加速出栏，从而对现货价格形成压制。从数据上看，2025年年末国内能繁母猪存栏3961万头，仍然高于农业农村部划定的3900万头，而往前推10个月的能繁母猪存栏基本都处在高位，意味着生猪总体存栏也都保持高位。从当前生猪现货来看，生猪出栏确实在不断增加，导致现货价格持续走低。近期现货市场上全国外三元生猪均价已经跌到10.3-10.8元/公斤区间，尤其是北方主产区部分区域已经跌破10元/公斤。

　　当然造成出栏加快的原因并不仅仅是存栏较高，近期生猪饲料价格不断走高，导致养殖户亏损加剧也是核心原因。我们知道，生猪饲料主要由豆粕玉米构成，而近期豆粕和玉米价格都在不断上涨，但从期货盘面也能看到，截至今天豆粕主力价格已经涨到3100以上，为将近两年以来最高；玉米价格涨至2400左右，也是近两年最高。饲料成本的上涨加剧养殖户的亏损，将导致他们被迫出栏，从而在短期会对猪价造成冲击。

　　另外有朋友说，现在猪价很低不正好可以上二育，从而对后面猪价形成支撑吗？如果放在往年，3月份可以说正是养殖户做二育的黄金时间，但今年是不太好做的。主要原因就是目前的标肥价差倒挂。最近部分地区大猪价格跌的厉害，导致二育完全没有性价比。所以想要通过二育提振行情也是非常难。

　　综上来看，受到存栏高企、饲料成本增加和二育受限等因素影响，短期生猪价格仍有可能继续走低。而什么时候可能出现反转？首先我们应该要看到，当前养殖户已经经历长时间的亏损，由此也带来了生猪存栏的不断去化，其后我们需要关注大型企业在本轮亏损中的表现，如果企业也开始主动降库存来维持现金流，将对整个生猪市场形成利好，那个时候才是真正的抄底时间。

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