2026年2月，国内棉价窄幅震荡，春节休市期间，受2026/27年度全球产量预期下调影响，国际棉价快速上行，节后国内棉价补涨后维持震荡，内外棉价差再度回到高位。国际棉花咨询委员会（ICAC）2026年2月发布的供需预测数据小幅调减本年度全球棉花产量。随着春节后棉价快速上涨，纺织企业即期利润承压，市场关注传统纺织旺季到来后的订单持续情况。

　　一、供需状况

　　（一）全球棉花供需预测

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2026年2月份发布的数据显示，2025/26年度，全球棉花期初库存1595.1万吨，环比调增6.0万吨，同比增加17.6万吨；产量2600.14万吨，环比调减7.5万吨，同比增加22.6万吨；消费2519.4万吨，环比调增0.3万吨，同比增加8.2万吨；期末库存1675.8万吨，环比调减1.8万吨，同比增加80.7万吨；期末库存消费比66.52%，环比下降0.08个百分点，同比上升3.00个百分点（详见附件1）。

　　（二）国内棉花供需状况

　　国家棉花市场监测系统2026年2月发布的供需数据显示，2025/26年度全国棉花产量741万吨，同比增加73万吨；消费量816万吨，同比增加6万吨；期末库存688万吨，同比增加33万吨（详见附件2）。

　　国家棉花市场监测系统数据显示，截至3月5日，全国新棉加工率为99.4%，同比下降0.1个百分点；销售率为71.9%，同比提高19.2个百分点。国家统计局数据显示，2025年12月，我国纺纱产量213.2万吨，同比减少4万吨，减幅1.7%；2025年1-12月，我国累计纺纱产量2215.8万吨，同比减少62.1万吨，减幅2.7%。

　　二、进出口贸易

　　[1]注：进出口数据来源为各国海关或其他相关政府机构。由于进口和出口国各自统计的时间和口径不同，同类贸易数据存在一定差异。

　　[2]注：贸易流向图综合展示多个贸易伙伴之间的贸易方向及数量（金额），其中，圆环上的弧形长度表示该地区的进出口贸易总量，箭头的粗细表示该笔贸易数量（金额），箭头方向为出口方向。

　　[3]注：西非棉主要统计贝宁、马里、科特迪瓦、布基纳法索和喀麦隆，此五国棉花在西非棉出口中占90%，该地区其余国家的出口量未计入。

　　（一）棉花进出口

　　1．中国棉花进口

　　2025年12月，中国棉花进口17.73万吨，环比增加5.85万吨，增幅49.24%；同比增加4.15万吨，增幅30.56%。2025年1-12月，中国棉花进口106.59万吨，同比减少154.27万吨，减幅59.14%。

　　中国棉花进口主要来源地为：巴西46.56万吨，同比减少63.67万吨；澳大利亚32.92万吨，同比增加0.07万吨；美国11.53万吨，同比减少75.98万吨；土耳其6.29万吨，同比减少0.26万吨；中亚五国3.23万吨，同比减少2.43万吨。

　　2．越南棉花进口

　　2025年12月，越南棉花进口14.64万吨，环比增加5.62万吨，增幅62.31%，同比增加2.36万吨，增幅19.22%。2025年1-12月，越南棉花进口160.05万吨，同比增加17.71万吨，增幅12.44%。

　　越南棉花进口主要来源地为：美国79.47万吨，同比增加45.72万吨；巴西46.67万吨，同比减少5.23万吨；澳大利亚21.42万吨，同比减少11.58万吨；阿根廷3.2万吨，同比减少0.38万吨；土耳其2.97万吨，同比增加0.19万吨；非洲法郎区2.15万吨，同比减少3.47万吨。

　　3．孟加拉国棉花进口

　　2025年12月，孟加拉国棉花进口12.37万吨，环比增加1.20万吨，增幅10.74%，同比增加1.44万吨，增幅13.17%。2025年1-12月，孟加拉国棉花进口130.18万吨，同比增加25.53万吨，增幅24.40%。

　　孟加拉国棉花进口主要来源地为：巴西49.85万吨，同比增加17.14万吨；印度26.69万吨，同比减少5.65万吨；非洲法郎区18.24万吨，同比增加11.49万吨；澳大利亚15.3万吨，同比增加3.90万吨；美国13.45万吨，同比增加0.78万吨；土耳其4.17万吨，同比减少1.70万吨。

　　4．美国棉花出口

　　2025年12月，美国棉花出口16.08万吨，环比增加4.33万吨，增幅36.85%，同比减少2.34万吨，减幅12.70%。2025年1-12月，美国棉花出口270.64万吨，同比增加23.46万吨，增幅9.49%。

　　美国棉花出口主要目的地为：越南74.26万吨，同比增加45.26万吨；巴基斯坦43.31万吨，同比增加4.27万吨；土耳其36.79万吨，同比增加18.73万吨；印度18.59万吨，同比增加10.95万吨；孟加拉国13.45万吨，同比增加0.78万吨；墨西哥12.54万吨，同比增加0.44万吨；中国11.63万吨，同比减少63.96万吨。

　　数据来源：美国商务部

　　5．巴西棉花出口

　　2026年1月，巴西棉花出口31.69万吨，环比减少13.56万吨，减幅29.97%，同比减少9.87万吨，减幅23.75%。2025年1-12月，巴西棉花出口302.6万吨，同比增加25.17万吨，增幅9.07%。

　　2026年1月，巴西棉花出口主要目的地为：中国11.5万吨，同比增加4.49万吨；土耳其5.01万吨，同比增加1.07万吨；孟加拉国4.61万吨，同比减少2.35万吨；巴基斯坦2.95万吨，同比减少6.95万吨；越南2.86万吨，同比减少4.23万吨。

　　7．澳大利亚棉花出口

　　2025年12月，澳大利亚棉花出口9.67万吨，环比减少3.19万吨，减幅24.81%，同比增加1.95万吨，增幅25.26%。2025年1-12月，澳大利亚棉花出口122.97万吨，同比增加3.58万吨，增幅3.00%。

　　澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国34.5万吨，同比增加0.99万吨；印度23.55万吨，同比增加9.33万吨；越南22.08万吨，同比减少9.04万吨；孟加拉国15.3万吨，同比增加3.90万吨；印度尼西亚12.88万吨，同比增加1.17万吨；马来西亚6.79万吨，同比增加1.04万吨；巴基斯坦4.01万吨，同比增加0.90万吨。

　　6．印度棉花出口

　　2025年12月，印度棉花出口2.39万吨，环比减少0.36万吨，减幅13.09%，同比减少1.07万吨，减幅30.92%。2025年1-12月，印度棉花出口30.17万吨，同比减少16.33万吨，减幅35.12%。

　　印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国26.69万吨，同比减少5.65万吨；越南1.09万吨，同比减少3.36万吨；中国1.07万吨，同比减少5.95万吨；印度尼西亚1万吨，同比减少0.20万吨。

　　（二）棉纱进出口

　　注：因数据发布时间存在差异，巴基斯坦出口数据截至2025年10月。

　　1．中国棉纱进口

　　2025年12月，中国棉纱进口17.12万吨，环比增加2.35万吨，增幅15.91%；同比增加1.82万吨，增幅11.90%。2025年1-12月，中国棉纱进口149.67万吨，同比减少2.33万吨，减幅1.53%。

　　中国棉纱进口主要来源地为：越南88.05万吨，同比增加8.24万吨；巴基斯坦19.54万吨，同比增加0.04万吨；印度10.08万吨，同比减少1.78万吨；孟加拉国9.69万吨，同比增加2.26万吨；马来西亚9.55万吨，同比增加1.13万吨。

　　2．越南棉纱出口

　　2025年12月，越南棉纱出口12.18万吨，环比增加2.21万吨，增幅22.17%，同比增加2.13万吨，增幅21.19%。2025年1-12月，越南棉纱出口117.09万吨，同比增加12.40万吨，增幅11.84%。

　　越南棉纱出口主要目的地为：中国72.98万吨，同比增加4.03万吨；韩国12.38万吨，同比增加0.64万吨；孟加拉国1.75万吨，同比增加0.03万吨。

　　3．印度棉纱出口

　　2025年12月，印度棉纱出口10.76万吨，环比增加1.14万吨，增幅11.85%，同比增加0.52万吨，增幅5.08%。2025年1-12月，印度棉纱出口115.03万吨，同比减少0.22万吨，减幅0.19%。

　　印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国53.71万吨，同比增加0.54万吨；中国11.82万吨，同比增加0.21万吨；埃及8.9万吨，同比增加3.57万吨；秘鲁5.87万吨，同比增加0.45万吨。

　　4．巴基斯坦棉纱出口

　　2025年10月，巴基斯坦棉纱出口2.28万吨，环比减少0.25万吨，减幅9.88%，同比增加0.08万吨，增幅3.64%。2025年1-10月，巴基斯坦棉纱出口21.77万吨，同比减少0.01万吨，减幅0.05%。

　　巴基斯坦棉纱出口主要目的地为：中国15.46万吨，同比增加0.98万吨；孟加拉国2.32万吨，同比减少0.15万吨；欧盟1.33万吨，同比减少0.53万吨。

　　（三）纺织品服装进出口

　　1．中国纺织品服装出口

　　2025年12月，中国纺织品服装出口258.4亿美元同比减少19.65亿美元，减幅7.07%。其中，纺织品出口128.99亿美元，同比减少5.18亿美元，减幅3.86%；服装出口129.41亿美元，同比减少14.47亿美元，减幅10.06%。

　　2025年1-12月，中国纺织品服装出口2920.06亿美元，同比减少62.45亿美元，减幅2.09%。其中，纺织品出口1463.25亿美元，同比增加11.02亿美元，增幅0.76%；服装出口1456.82亿美元，同比减少73.46亿美元，减幅4.80%。

　　2025年1-12月，中国纺织品服装出口主要目的地为：美国440.11亿美元，同比减少53.50亿美元；欧盟403.48亿美元，同比增加6.71亿美元；越南182.55亿美元，同比减少6.78亿美元；日本155.21亿美元，同比增加1.81亿美元；中亚五国135.63亿美元，同比减少25.43亿美元；孟加拉国92.03亿美元，同比增加0.09亿美元；韩国88.24亿美元，同比减少7.22亿美元。

　　2．越南纺织品服装出口

　　2025年12月，越南纺织品服装出口45.75亿美元，环比增加8.19亿美元，增幅21.81%，同比减少11.37亿美元，减幅19.91%。2025年1-12月，越南纺织品服装出口490.6亿美元，同比增加24.66亿美元，增幅5.29%。

　　越南纺织品服装出口主要目的地为：美国188.94亿美元，同比增加13.24亿美元；欧盟54.31亿美元，同比增加3.98亿美元；日本51.99亿美元，同比增加1.18亿美元；韩国43.22亿美元，同比减少1.79亿美元；中国35.05亿美元，同比增加2.00亿美元。

　　3．孟加拉国纺织品服装出口

　　2025年12月，孟加拉国纺织品服装出口27.18亿美元，环比减少14.82亿美元，减幅35.29%，同比减少15.38亿美元，减幅36.14%。2025年1-12月，孟加拉国纺织品服装出口570.46亿美元，同比增加31.69亿美元，增幅5.88%。

　　孟加拉国纺织品服装出口主要目的地为：欧盟306.62亿美元，同比增加13.58亿美元；美国80.72亿美元，同比增加8.20亿美元；英国42.58亿美元，同比增加7.88亿美元；加拿大17.72亿美元，同比增加2.77亿美元。

　　4．印度纺织品服装出口

　　2025年12月，印度纺织品服装出口32.58亿美元，环比增加4.07亿美元，增幅14.28%，同比增加0.42亿美元，增幅1.31%。2025年1-12月，印度纺织品服装出口362.97亿美元，同比增加6.40亿美元，增幅1.79%。

　　印度纺织品服装出口主要目的地为：美国100.4亿美元，同比减少4.22亿美元；欧盟75.83亿美元，同比增加4.18亿美元；孟加拉国25.11亿美元，同比减少0.63亿美元；阿联酋23.96亿美元，同比增加2.74亿美元；英国20.78亿美元，同比增加0.96亿美元。

　　5．土耳其纺织品服装出口

　　2025年12月，土耳其纺织品服装出口24.53亿美元，环比增加0.15亿美元，增幅0.62%，同比增加0.61亿美元，增幅2.55%。2025年1-12月，土耳其纺织品服装出口302.47亿美元，同比减少12.13亿美元，减幅3.86%。

　　土耳其纺织品服装出口主要目的地为：欧盟148.16亿美元，同比减少9.26亿美元；美国23.58亿美元，同比减少0.36亿美元；英国20.43亿美元，同比减少0.68亿美元；中亚五国11.54亿美元，同比减少1.54亿美元；伊拉克11.45亿美元，同比增加2.04亿美元。

　　6．美国纺织品服装进口

　　2025年12月，美国纺织品服装进口86.04亿美元，环比增加7.30亿美元，增幅9.27%，同比减少8.37亿美元，减幅8.87%。2025年1-12月，美国纺织品服装进口1133.9亿美元，同比减少49.29亿美元，减幅4.17%。

　　美国纺织品服装进口主要来源地为：中国209亿美元，同比减少93.84亿美元；越南186.93亿美元，同比增加20.91亿美元；印度108.02亿美元，同比增加0.13亿美元；孟加拉国84.2亿美元，同比增加8.05亿美元；欧盟65.77亿美元，同比增加1.67亿美元；柬埔寨53.56亿美元，同比增加11.77亿美元；墨西哥51.56亿美元，同比减少1.09亿美元；印度尼西亚50.58亿美元，同比增加3.58亿美元；巴基斯坦44.24亿美元，同比增加2.48亿美元。

　　7．欧盟纺织品服装进口

　　2025年12月，欧盟纺织品服装进口107.56亿美元，环比减少1.89亿美元，减幅1.73%，同比增加8.10亿美元，增幅8.14%。2025年1-12月，欧盟纺织品服装进口1374.96亿美元，同比增加72.34亿美元，增幅5.55%。

　　欧盟纺织品服装进口主要来源地为：中国430.86亿美元，同比增加20.80亿美元；孟加拉国223.49亿美元，同比增加20.91亿美元；土耳其144.61亿美元，同比减少8.38亿美元；印度80.58亿美元，同比增加7.37亿美元；巴基斯坦76.06亿美元，同比增加8.00亿美元；越南59.21亿美元，同比增加7.36亿美元；柬埔寨51.17亿美元，同比增加8.39亿美元。

　　8．日本纺织品服装进口

　　2025年12月，日本纺织品服装进口24.57亿美元，环比减少0.92亿美元，减幅3.61%，同比增加0.94亿美元，增幅3.98%。2025年1-12月，日本纺织品服装进口322.92亿美元，同比增加14.66亿美元，增幅4.76%。

　　日本纺织品服装进口主要来源地为：中国159.17亿美元，同比增加2.79亿美元；越南55.86亿美元，同比增加4.99亿美元；欧盟19.94亿美元，同比增加0.89亿美元；柬埔寨14.73亿美元，同比增加1.95亿美元；孟加拉国14.1亿美元，同比增加1.06亿美元；缅甸13.2亿美元，同比增加2.14亿美元。

　　9．印度纺织品服装进口

　　2025年12月，印度纺织品服装进口76.97亿美元，环比增加2.99亿美元，增幅4.04%，同比增加1.74亿美元，增幅2.31%。2025年1-12月，印度纺织品服装进口919.96亿美元，同比增加91.33亿美元，增幅11.02%。

　　印度纺织品服装进口主要来源地为：中国420.47亿美元，同比增加72.83亿美元；孟加拉国98.62亿美元，同比减少7.70亿美元；欧盟95.86亿美元，同比减少3.43亿美元；越南52.96亿美元，同比增加6.79亿美元；印度尼西亚29.45亿美元，同比增加6.56亿美元。

　　三、价格走势

　　（一）国内外棉价走势强劲

　　截至2月27日，国家棉花价格B指数16595元/吨，较上月上涨652元/吨；郑棉期货主力合约15330元/吨，较上月上涨560元/吨；国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）12609元/吨，较上月上涨196元/吨；ICE棉花期货主力合约结算价65.61美分/磅，较上月上涨2.44美分/磅；内外棉价差为3986元/吨，环比扩大456元/吨（表1、图43、图44）。

　　（二）国内外棉纱价格震荡上涨

　　截至2月27日，中国32支普梳纯棉纱21855元/吨，较上月上涨440元/吨；印度32支普梳纯棉纱21863元/吨，较上月上涨651元/吨；越南32支普梳纯棉纱21282元/吨，较上月上涨388元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21361元/吨，较上月上涨547元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱19700元/吨，较上月上涨401元/吨（表2、图45）。

　　（三）纱棉价差缩小 棉涤价差扩大

　　2026年2月，国内棉花价格涨幅高于棉纱，化纤价格环比略有下降，致纱棉价差缩小，棉涤价差扩大。截至2月27日，国内纱棉价差5260元/吨，环比缩小212元/吨；棉涤价差9967元/吨，环比扩大706元/吨（表3、图46）。