受中东地区持续战事的影响，油价被不断推高，通胀担忧也随之加剧。在此背景下，投资者于周末来临前纷纷削减风险敞口。受此影响，日元汇率大幅下挫，跌至2024年以来的最低水平。具体来看，日元兑美元汇率一度下跌0.2%，低至159.69;此前，布伦特原油在经历了有史以来波动最为剧烈的一周交易后，价格在每桶100美元附近徘徊。与此同时，日本国债市场也表现低迷，10年期日本国债收益率攀升5.5个基点，达到2.235%。

　　原油价格持续攀升，正给日本带来愈发沉重的通胀压力，而日本对中东石油有着高度的依赖。与此同时，据交易员披露，为应对周末伊朗战争相关消息可能引发美元在周一跳空高开的风险，对冲基金一直在买入针对一篮子货币的短期美元看涨期权进行对冲。

　　三菱日联信托银行纽约分行销售交易负责人小野寺贵文表示：“倘若伊朗战争致使油价和收益率持续维持在高位，美元兑日元汇率可能会逐步向160逼近。而且，日本方面进行实际干预或许面临较大困难，这意味着美元兑日元汇率有可能继续上扬。”

　　日元持续贬值，如今其汇率已愈发逼近日本当局此前曾出手干预以支撑汇率的关键水平。不过，策略师们分析指出，鉴于当前伊朗冲突局势以及美国公布的一系列具有韧性的经济数据，已从基本面层面推动美元走强，在此情况下，日本当局出手干预汇率的门槛依旧很高。

　　彭博社策略师马克·克兰菲尔德认为，对于日本当局来说，在美国短期国债收益率不断攀升的当下，若要选择时机去遏制日元疲软态势，这无疑是他们最不愿面对的棘手局面。随着两年期美国国债收益率突破关键上限，且在日本央行即将召开会议、市场普遍预期其将按兵不动的背景下，这进一步为美元的上行增添了强劲动能。

　　周五，日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)向记者透露，日本金融当局正与美国相关方面保持比以往更为紧密的联系，同时会避免就货币干预一事发表评论。日本官员已明确表示，相较于汇率的具体水平，他们更关注汇率的波动性以及变动速度。

　　法国农业信贷银行企业及投资银行新加坡分行高级策略师戴维·福雷斯特指出：“官员们虽多次威胁要与美国联合进行货币干预，但始终没有付诸行动，这样的次数是有限的。”这也解释了为何日元受到的影响较为有限。“此次官方发出的口头干预信号力度并不强，因为他们没有使用那些典型的、警告即将进行干预的措辞。”

　　上个月，高市早苗在众议院选举中取得压倒性胜利，这一消息曾一度对日元形成支撑。然而，随后有报道称，她对进一步加息心存顾虑，并且她提名的两名日本央行理事均为鸽派人士，受此影响，日元再度面临下行压力。