行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月12日上海现货铝现货价格报价25260.00元/吨，相较于期货主力价格（25240.00元/吨）升水20.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝高抛低吸，电解铝多单布局
　　

　　隔夜美国2月CPI数据符合预期，同比上涨2.8%，核心CPI同比3.1%，均低于前值，显示通胀压力有所缓解，市场对美联储降息预期降温，美元指数保持强势。中东冲突局势未改，美以联合行动持续，地缘风险对全球铝供应链稳定形成支撑，但美元偏强对有色金属价格形成一定压力。

　　氧化铝:近期国产及进口铝土矿价格止跌反弹，成本端支撑作用增强，晋豫等高成本区域已陷入现金流亏损，企业减产意愿提升，西南地区新投产能正陆续达产，全国运行产能仍处高位，供需宽松格局未改，总库存继续攀升。海外方面，中东局势令当地氧化铝供应偏紧，中国出口预期增加，这在一定程度上缓解国内过剩预期。综合来看，成本托底与供应宽松并存，价格或维持区间震荡，建议波段操作，参考运行区间 2650-3000元/吨。

　　电解铝:国内电解铝运行产能已接近理论天花板，西南复产项目稳步推进，开工率处于历史高位。库存方面，节后消费恢复有限，社会库存延续季节性累积，对近月合约形成一定抑制。需求端表现分化，传统建筑型材开工率偏低，而新能源相关领域如光伏、特高压订单增长较快，为需求提供边际支撑。现货市场交投偏淡，贴水幅度稳定，下游多按需采购。短期库存压力与复产节奏影响价格弹性，但中长期产能天花板与成本支撑逻辑未变，建议保持低多思路，参考运行区间 23500-25500元/吨。

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