【市场回顾】周二期债早盘高开低走，午后逐渐回升至周一收盘价附近，TS、TL微涨，TF、T微跌。公开市场逆回购395亿，净投放52亿。资金面平稳，DR001在 1.32%附近。国债现券收益率窄幅波动，涨跌互现。机构行为方面，银行、保险买入，基金、证券卖出。

　　【重要资讯】1.今年前2个月我国外贸重回两位数增长，对美进出口下降16.9%。

　　【行情解读】因原油价格大幅回落，昨日期债高开，但未能延续开盘势头，日内走势偏弱。一方面有股市较强的原因；另一方面，进出口数据大超预期，造成一定利空影响。1-2月出口、进口双双大增，其中以机电产品的表现最为突出，体现出AI投资浪潮下半导体产业链的高景气度。但短期数据及单一产业的表现尚不能改变对经济的整体判断，午后市场逐渐收回因数据发布产生的跌幅。当下，期债下跌后价值有所回升，但中东方面的利空并未完全消散，可逢低把握交易机会。

　　【南华观点】多头底仓少量持有；短线可拉开价格档位，逢低布局，等待高抛。

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