【现货】据Mysteel，截至3月9日，无锡宏旺304冷轧价格14400元/吨，日环比下跌50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格14300元/吨，日环比下跌50元/吨；基差465元/吨，日环比上涨50元/吨。

　　【原料】印尼镍矿供应紧张程度进一步加剧，斋月期间供应释放节奏放缓，内贸矿升水维持高位，印尼镍矿主流升水在35-45美元/湿吨区间波动；菲律宾外矿价格同步坚挺，1.3%品位FOB报价上涨至52美元/湿吨。高镍生铁市场价格重心小幅上移，市场报价集中在1120元/镍(舱底含税)以上，高镍生铁价格高位僵持，供需双方心理价差进一步拉大，散单成交有限。

　　【供应】据Mysteel统计，2026年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量269.5万吨，月环比减少84.14万吨，减幅23.79%，同比减少14.32%；300系131.94万吨，月环比减少53.87万吨，减幅28.99%，同比减少20.24%。3月不锈钢粗钢预计排产367.95万吨，月环比增加98.45万吨，增幅36.53%，同比增加4.77%；其中300系190.08万吨，月环比增加58.14万吨，增幅44.07%，同比减少0.05%。钢厂春节期间检修多已完成，3月整体排产增加。

　　【库存】社会库存稳步消化，仓单持稳为主。截至3月6日，无锡和佛山300系社会库存53.86万吨，周环比减少0.68万吨。3月9日上期所不锈钢期货库存51953吨，周环比减少232吨。

　　【逻辑】昨日不不锈钢盘面维持震荡运行，盘面主要跟随宏观交易逻辑波动，现货市场整体成交氛围偏淡。宏观方面，地缘风险带来不确定性风险增加，美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密市举行的一场新闻发布会上表示，美国对伊朗的军事行动会“很快”结束；近期国内两会召开发布政府工作报告，消费方面深入实施提振消费专项行动，地产政策上从保交房，到盘活存量、优化供给。原料方面近期受配额缩减影响镍矿流通资源明显减少，印尼内贸镍矿升水持续拉涨，3月印尼镍矿主流升水上涨至35美元/湿吨。高镍生铁价格偏强，市场报价集中在1120元/镍(舱底含税)以上，但钢厂对高价接受有限仍未有大规模采购。钢厂春节期间检修多已完成，3月整体排产增加，预计后续增加到货。下游复工时间偏短需求未有明显复苏，传统和新兴板块分化，施工项目放缓采购乏力、下游企业资金压力凸显。社会库存稳步消化，仓单持稳为主。总体上，海外宏观风险不确定性增加，国内会议窗口政策预期有一定提振，原料端偏紧叠加消息扰动支撑偏强，成本和供需持续博弈。短期预计震荡调整为主，主力参考14000-14500区间。

　　【操作建议】主力参考14000-14500

　　【短期观点】震荡调整

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