随着美国/以色列与伊朗之间的战争全面爆发且向中东多国蔓延，引爆新一轮席卷全球经济的地缘政治超级风暴，投资者们在油气价格飙升的背景下对欧元区经济前景增长的信心急剧下滑，给原本正在不断改善的欧洲经济增长前景蒙上阴影。周一公布的一份调查报告显示，在连续三次上升之后，衡量投资者对于欧元区经济信心指数的Sentix指数在3月份大幅下跌7.3点至-3.1，尤其是预期分项表现严重受挫。该指标基于3月5日至7日对1,055名投资者进行的一项调查。

　　 Sentix总经理Patrick Hussy在一份声明中表示：“这使欧盟近期正在回升的经济前景信心指数受到相当大程度的市场质疑。”“能源价格冲击和地缘政治风险正在显著削弱此前市场对欧元区经济扩张的积极乐观情绪。”

　　如上图所示，美以与伊朗之间的战争导致欧洲Sentix经济信心指数大幅下滑。

　　中东战事始终看不到积极缓和迹象，由此导致的油价和天然气价格持续飙升加剧了市场对欧元区通胀再度急升乃至欧元区即将陷入“滞胀”的严重担忧情绪。与此同时，这一最新的地缘政治局势也有可能大幅拖累欧元区本已脆弱的经济增长态势。尽管欧洲央行官员们呼吁保持耐心，但市场目前已计入欧洲央行今年可能通过两次加息来抑制能源导致的通胀大举回升。

　　随着能源价格飙升加剧了市场对通胀飙升以及经济迈向“滞胀”的担忧与恐慌情绪，交易员们加大了对欧洲央行和英国央行开启加息周期的押注。作为对比，在美国/以色列与伊朗之间的战争爆发前夕，市场一度押注欧洲与英国央行将在下半年延续降息步伐。对于美联储、欧洲央行等全球央行来说，“滞胀”可谓是所有宏观经济难题中最难解决的长期经济困局。

　　截至发稿，国际原油定价基准——布伦特原油期货价格飙升逾13%，继续位列每桶100美元重要关口之上，此前一度上涨高达30%，核心原因是霍尔木兹海峡油气运输彻底中断后，包括阿联酋在内的中东主要产油国纷纷减产。

　　早盘原油价格的涨幅创下自2020年4月以来的最大单日涨幅，也是自2022年6月以来的最高原油价位水平，延续了上周27%的涨势。原油价格在周一一度狂飙至每桶120美元附近，较伊朗战争爆发以来上涨近80%;周一，欧洲天然气价格一度大幅上涨30%，较伊朗战争爆发前夕近乎翻倍，在上周，卡塔尔停供使欧洲天然气价格单日一度暴涨约50%，市场随即把油气价格持续飙升解读为“更高通胀+更悲观经济”的滞胀冲击。

　　掉期市场显示，交易员们目前计入欧洲央行今年进行两次各自25个基点加息的概率约为70%，而上周五市场仅计入一次加息且概率徘徊在50%。首次加息则已被市场100%完全计入，预计首次加息为7月或者更早。与此同时，货币市场交易员们目前认为英国央行在年底前宣布加息的概率约为50%，彻底扭转了上周仍存在的降息周期押注。

　　在最新一轮债市抛售中，欧债相比于其它债市更显脆弱，主要是因为欧洲对外部能源冲击更敏感，而德国国债自身的“避险溢价”也在被结构性削弱。欧洲可谓高度暴露于全球能源市场，而且在这轮冲击里，德国国债还同时受到德国财政扩张预期、欧洲央行缩表导致官方买盘减少、以及外国投资者对欧债收益率更敏感等因素拖累;这意味着欧债难以稳定充当避险资产。