生意社03月09日讯

　　3月9日，国内PVC市场迎来强势爆发，期货主力合约直接封死涨停，现货价格同步大幅跟涨，市场交投活跃度显著提升。核心驱动聚焦于成本端的强力抬升与需求端的稳步回暖，双重利好共振推动市场情绪升温，不过行业高库存仍对价格上行形成一定制约。据生意社数据，华东市场PVC SG-5市场报价在5800-6000元/吨区间，单日涨幅近20%。

　　成本端成为本次PVC市场上涨的核心引擎

　　原油及相关原料价格的暴涨直接带动PVC生产成本大幅攀升，不同工艺成本呈现分化态势但整体支撑强劲。国际原油市场今日迎来史诗级暴涨，WTI原油期货盘中大涨超30%至118.78美元/桶，布伦特原油期货涨超27%至117.92美元/桶，均创下2022年6月以来新高，核心源于中东地缘冲突升级导致霍尔木兹海峡航运近乎停摆，全球原油供应缺口持续扩大。原油价格的暴涨直接传导至乙烯产业链，中石化化销华东分公司乙烯报价上调1500元/吨至8800元/吨，带动乙烯法PVC生产成本大幅上抬，进一步强化市场涨价预期。

　　电石法PVC方面，成本支撑呈现相对温和态势。3月9日生意社电石基准价为2456.00元/吨，较本月初下降0.65%，处于年度中低位水平，电石市场整体平稳运行，未对电石法PVC成本形成额外压力，但叠加原油带动的市场整体涨价氛围，电石法PVC成本端支撑亦得到强化，成本抬升预期明显。

　　期货市场上，大商所PVC主力合约表现强势，开盘即快速走高，最终封死涨停，收盘价为5466元/吨，上涨309元/吨，涨幅达5.99%，充分反映市场对成本抬升及需求回暖的预期。

　　PVC需求端稳步回暖

　　需求端也为PVC市场上涨提供坚实支撑，下游开工率持续回升，刚需释放叠加情绪带动，采购积极性有所提升。当前PVC下游各领域开工率呈现逐步复苏态势，其中管材企业开工率已提升至近5成，较上月提高了近一成；型材企业开工率也有提升，目前接近4成。随着春季传统消费旺季来临，下游复工复产节奏加快，刚需逐步释放。

　　同时，外部需求也有增长，受4月1日PVC出口退税取消政策影响，3月外贸订单抢跑态势延续，进一步补充需求端支撑力度。今日现货市场中，商家普遍封盘惜售、上调报价，下游企业受涨价情绪带动，刚需追单意愿增强，交投活跃度较前一日显著提升。

　　PVC开工率走低支撑价格走高

　　供应端方面，当前PVC行业整体开工负荷率约为80%，较上周略有下降，部分企业处于检修状态，供应压力边际缓解，为价格上涨提供一定空间，但整体供应仍处于中性偏高水平，未形成供应短缺格局。库存方面，尽管企业库存环比略有下降，但社会库存仍处于高位，高库存仍为市场上涨的主要制约因素，使得价格持续上行动力受到限制。

　　后市展望：

　　综合来看，周一PVC市场的强势表现主要得益于成本端原油及乙烯等原料的暴涨拉动，以及需求端下游复工回暖、出口抢跑的双重支撑。短期来看，中东地缘冲突仍在持续，原油价格高位运行有望继续支撑PVC成本端，下游需求复苏节奏若能持续，市场或维持偏强态势；但中长期来看，行业高库存、供强于需的基本面未发生根本改变，叠加成本端涨幅可能出现回落，预计PVC市场后续将呈现震荡偏强走势，持续性上涨动力有限，需持续关注原油价格走势、下游复工进度及库存去化情况。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。