中东局势持续紧张！

　　驻韩美军部分军力或将被抽调至中东

　　据央视新闻报道，韩国方面6日消息，随着对伊朗军事打击的持续，美国正准备将驻韩美军部分军力抽调至中东。

　　据悉，韩国政府认为，美国可能在短时间内正式要求抽调部分驻韩美军军力至中东。多名政府消息人士称，驻韩美军正在进行相关准备工作。

　　消息称，可能被调派至中东的武器装备包括“爱国者”导弹系统、陆军战术导弹系统和多管火箭系统等。驻韩美军就此表示，不便透露特定军力的转移及再部署等事宜。

　　另据了解，韩国外交部长官赵显6日表示，韩方尚未收到美方为打击伊朗提供军事或非军事援助的请求。就驻韩美军军力是否被转移问题，赵显称“韩美正在保持密切沟通”。

　　以军称再次打击黎巴嫩贝鲁特南郊的真主党目标

　　据央视新闻报道，当地时间6日上午，以色列国防军称，已对黎巴嫩首都贝鲁特展开新一轮打击行动。以军声明称，此轮空袭目标是黎真主党位于贝鲁特南郊的基础设施。

　　烧碱期货连续两日涨停

　　受中东冲突持续升温影响，烧碱市场海外供应中断的预期不断发酵。尽管市场当前仍面临高开工、高库存的现实压力，但期货主力合约2605在消息面刺激下，连续两日涨停。

　　“本轮烧碱期价大涨的核心因素是海外氯碱装置减产消息刺激，叠加地缘风险点燃资金交易情绪。”正信期货高级分析师黄益表示，作为超跌品种，烧碱期价更易受资金青睐。

　　中信建投期货能化高级分析师欧阳毓珂介绍，中东冲突持续升级，一方面推升了国际原油和乙烯价格，另一方面冲击全球航运与原料供应链，导致韩国、印尼等地区的乙烯装置出现断供的预期。

　　“若海外PVC装置大规模降低开工负荷，将导致液氯需求下滑，从而倒逼海外氯碱企业也降低开工负荷，海外烧碱供应收缩的预期会随之升温。基于此，国际买家转向中国市场，国内烧碱出口询单快速增长，华东烧碱FOB价格日度上行10美元/吨，至340美元/吨。”欧阳毓珂表示，由地缘风险引发的国内出口强预期，是驱动本轮烧碱期价上涨的主要因素。需要注意的是，当下行情更多是短期因素主导，烧碱基本面并未有明显变化。

　　中信期货研究所能源化工组资深研究员杨晓宇介绍，当前海外市场原料供应不足，烧碱减产预期偏强，外贸商进口诉求提升，近日国内烧碱企业反馈“出口签单有所改善，部分厂家封盘不报价”，惜售情绪浓厚。

　　黄益表示，从基本面看，虽然当前国内氯碱行业开工率处于高位，但后续有检修预期，随着下游需求逐步恢复，烧碱行业基本面有望改善。

　　“从供应看，中东地区烧碱产能不多，对全球供应冲击有限。从进出口看，我国是烧碱净出口国，主要出口至东南亚和澳大利亚，与中东地区的贸易量较少，仅占液碱总量的5%左右，因此中东地区的市场变化对我国烧碱出口影响有限。从需求看，烧碱下游包括氧化铝、粘胶短纤、纸浆、新能源等，与中东地区的直接贸易往来较少。”黄益表示，整体来看，中东冲突对我国烧碱市场的影响较小。

　　在欧阳毓珂看来，短期中东冲突主导了烧碱行情，中长期还是要看基本面能否改善。

　　据了解，目前烧碱市场开工率处于高位，库存仍在累积。对此，欧阳毓珂表示，烧碱市场呈现“远月预期定价”和“当下现实供需”的分化，这种期现背离无法长期持续，最终的结果可能会有两种：预期兑现、现实跟进，期现价格同涨，完成基差修复；预期被证伪，期货价格向现货价格回归，回吐涨幅。

　　谈及烧碱期价上涨的持续性，黄益认为，未来要观察“供应收缩+国内去库+需求修复”预期能否兑现，以及宏观情绪与资金能否持续提供支撑。

　　“供应端，需要关注海外装置开工负荷降低预期能否兑现，国内则需关注烧碱市场的检修计划能否落地。若市场开工率维持高位，烧碱期价上涨则难以持续。此外，需要关注液氯价格。由于PVC装置春季检修到来，若液氯价格回落，成本支撑将有所增强。需求端，需要关注氧化铝开工率能否回升、新产能是否投产及非铝下游的复工情况，虽然出口订单有所改善，但总体占比较低，难以形成核心的上涨驱动。库存端，当前烧碱库存处于高位，盘面升水也带来了一定的套保空间，需关注去库速度。”黄益说。

　　“宏观面的扰动也要持续关注。”黄益表示，中东冲突的影响还在延续，未来需密切跟踪事件走向。

　　黄益预计，烧碱期价上涨缺乏持续动能，未来或以宽幅震荡为主。他提醒，投资者需警惕市场情绪消散后烧碱期价回落的可能。

　　在杨晓宇看来，当前烧碱市场的供应与出口预期暂无法被证伪，盘面存在一定的地缘溢价。宏观层面，中东冲突尚未缓解，能化成本支撑与供应减量预期偏强，后续重点关注中东冲突演绎。微观层面，短期高库存、高产量对32%碱价格形成压制，而海外市场减产推动50%碱出口询单好转，中期若海外市场继续减产，50%碱涨价将传导至32%碱。