观点：矿端政策反复，镍价维持震荡

　　沪镍昨日走势震荡上涨，受供给政策反复扰动，夜盘维持震荡收138460元/吨。LME镍昨日震荡上涨，涨幅2.42%，收17550美元/吨。

　　供给端核心驱动仍为印尼镍矿供给收缩政策不变，二月青美邦镍矿尾矿滑坡事件预计扰动新能源分支中间品MHP供给，或将短期抬升该路线精炼镍冶炼成本，对电解镍价格有一定支撑；镍铁去库推动价格回升，也对镍价底部有抬升作用。另外也要注意印尼方面对镍价调控范围的目标下限为1.8万美元/吨，目前LME镍价在调控价格区间以下震荡运行。从库存情况来看，目前库存仍维持高位，二月数据来看下游排产情况一般，不锈钢端较为疲软，新能源中长期来看需求更为乐观，但预计短期无法完成有效去库。总体来说镍金属总供给目前较为充足，细分品类或出现供给缺口。

　　技术上，前几日沪镍冲击强压力区间承压回落，多次下探后于昨日反弹，短期走势倾向于反复震荡。对于镍价，后续走势维持震荡格局不变，但注意地缘扰动和矿端政策反复，可逢低布局，注意仓位管理。

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