行情表现

日内消息
　　期货窄幅震荡 不锈钢现货看涨情绪受挫
　　 SS期货盘面呈现震荡偏强走势，整体窄幅震荡，上探动力有限，午前收于14205元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面进一步上探动力减弱、昨日主流不锈钢大厂指导价持平、月内不锈钢预期排产大幅增加及社会库存累积等因素影响，看涨情绪受挫，报价出现松动。SS期货主力合约震荡走弱。上午10:30，SS2604报14245元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在275-475元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持稳，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷持稳；热轧316L/NO.1卷，无锡报上涨100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。不锈钢市场逐步复苏，SS期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。(上海有色网)

机构观点
　　南华期货：镍-不锈钢配额扰动再起，多头底层逻辑或动摇
　　

　　【盘面回顾】沪镍主力合约收于136200元/吨，下跌0.76%。不锈钢主力合约收于14160元/吨，下跌0.46%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为143650元/吨，升水为6950元/吨。SMM电解镍为141500元/吨。进口镍均价调整至140100元/吨。电池级硫酸镍均价为32035元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6463.64元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1090元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为3.33%。纯镍上期所库存为60791吨，LME镍库存为287976吨。SMM不锈钢社会库存为1016100吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

　　【南华观点】镍不锈钢日内延续跌幅，印尼APNI于3月2日表示下半年计划提交RKAB修订，总体供给端矿石配额将大体满足全年印尼镍冶炼厂需求，该发言击穿去年十二月以来延续的供给端紧缺逻辑，多头资金恐慌离场，短期实际产业影响仍有待发酵。现阶段镍产业链情绪较为复杂，宏观层面美伊朗战争推高避险情绪，美国印尼合作项目深化同步扰动中资园区供给端稳定性，此外印尼方面政策监管处罚同步抬高产线成本。基本面上目前仍处于节后复苏阶段，进入三月，旺季预期对需求有一定提振。镍矿方面处于需求复苏阶段，底部支撑仍存。新能源方面价格稳中偏强，现货流通有限，进入新能源淡季仍有一定订单。镍铁方面报价坚挺，部分下游开始询价，目前尚无大单成交。不锈钢日内同步下跌，下游陆续复产，现阶段交易询价氛围逐渐回暖，不锈钢库存近期有所累积，关注旺季消化。

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