导语

　　2026年2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队正式宣布关闭霍尔木兹海峡，禁止任何船只通行。中东国家作为中国聚乙烯主要的贸易合作伙伴，而伊朗作为中国聚乙烯第四大主要贸易伙伴，霍尔木兹海峡物流受阻，预计中国聚乙烯市场或出现一定缺口，尤其以LDPE为主，中国聚乙烯市场阶段性波动加剧。

　　地缘局势骤然升级，短期供应或出现短缺

　　据卓创资讯调研统计，目前中东国家聚乙烯总产能在2252.3万吨。占全球总产能的14.17%，位居全球第三具体来看，LDPE产能在457.5万吨，占全球LDPE总产能的14.74%；LLDPE产能在704.25万吨，占全球LLDPE总产能的15.34%；HDPE产能在1090.55万吨，占全球HDPE总产能的12.39%。

　　2025年来自中东国家的聚乙烯进口量达647.04 万吨，占PE中国总进口量的48.26%。分品种来看，HDPE进口量在307.5万吨，占HDPE中国总进口量的56.46%；LDPE进口量在168.23万吨，占LDPE中国总进口量的52.42%；LLDPE进口量在171.31万吨，占LLDPE中国总进口量的36.05%。分贸易伙伴来看，主要贸易伙伴分别是阿联酋、沙特阿拉伯、伊朗，分别占PE总进口量的17.34%、16.59%、8.39%。

　　虽近年来国内PE产能逐渐释放，但PE进口依赖度较高，尤其是对高端料以及专用领域多依赖于进口产品，中东国家货源成本优势明显，另相较于欧美地区，海运时间短，运费低，因此PE进口货源主要集中在中东国家。从货源结构来看，进口货源主要集中在通用膜料、管材料、注塑料、中空料、涂覆料、电缆料以及瓶盖料，还有部分PERT管材料、油箱料及超高分子量聚乙烯。霍尔木兹海峡物流受阻，将直接影响中国市场中东货源的供应，特别是HDPE、LDPE类产品，将改变国内供需平衡，影响中国聚乙烯市场出现阶段性波动行情。

　　成本驱动叠加供应风险，中国聚乙烯市场阶段性波动加剧

　　中东地缘事件快速发酵，国际原油价格地缘溢价显著抬升，国内聚乙烯产业链成本预期抬升，另有霍尔木兹海峡物流受阻，对中国聚乙烯市场短期存有较强提振，从成本端及心态给予一定支撑。

　　短期来看，中国聚乙烯市场走势震荡偏强运行为主，市场或跟涨原油，尤其LDPE产品，受制于高进口依赖度（进口依存度约50%），走势或相对偏强。中长期看，市场仍以基本面为主导。若地缘政治冲突持续，中东货源预计或出现较长时间供应缺口，综合船期考虑，预计二季度市场或出现一定供应问题。从二季度来看，中国聚乙烯市场整体需求逐步转弱，然地缘政治因素或引发市场恐慌，支撑市场重心延续偏强走势；若地缘政治风波快速缓解，市场重心或再度步入高供应、低需求格局主导下的偏弱走势。建议市场密切关注中东局势、原油价格及霍尔木兹海峡情况。