花旗:料老铺黄金加价对销售影响有限目标价1,119港元
发布时间:2026-3-3 14:12阅读:28
花旗发布研报称,据其行业调查显示,老铺黄金(06181)上周六(28日)平均加价27%,大部分产品加价25%至35%,创历来最大加幅。认为是次大幅加价主要受金价上涨带动,加上管理层有意维持毛利率40%以上,并巩固其高端品牌定位。花旗予老铺黄金“买入”评级;目标价1,119港元;预计在强劲的同店销售增长、新店开设及营运杠杆效应支持下,其盈利前景强劲。
花旗表示,虽然老铺加价可能会令敏感型客户需求放缓,但预计同业可能会在3月跟随加价,加上3月天猫女王节及4月SKP百货周年店庆的促销活动,预计老铺的销售压力将得以缓解,需求将在未来一个月逐步恢复。
而据花旗的估算,老铺产品平均每克价格已达到2,512元人民币,若考虑10%折扣则为2,260元人民币。以目前金价每克1,145元人民币计算,并考虑6%的增值税扣除率及其他生产成本,预计老铺的毛利率在标价下将恢复至49%,及扣除10%折扣后恢复至43%,老铺是花旗在中国珠宝板块的首选股。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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