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　　集运指数 | 原油 | LPG | 燃料油 | 纯苯苯乙烯 | 丙烯 | 碳酸锂 | 锡

　　集运：中东伊朗局势升级，MSC调涨3月下半月宣涨目标

　　3/2日上海航交所发布SCFIS欧线报1463.4点，环比-7%。2/27日SCFI欧线报1420美元/TEU，环比+4.3%。

　　1.金十数据3月3日讯，伊朗革命卫队指挥官顾问Ebrahim Jabari周一表示，霍尔木兹海峡已关闭，伊朗将向任何试图通行的船只开火，并将攻击石油管道和输油线路。这是伊朗自周六告知船只将关闭这一出口通道以来最明确的警告。（金十数据APP）

　　2.金十数据3月3日讯，据福克斯新闻记者：美国中央司令部表示，霍尔木兹海峡并未关闭，尽管伊朗革命卫队如此宣称。伊朗并未在海峡巡逻，目前也没有迹象表明其在海峡布雷。(金十数据APP)

　　3.金十数据3月3日讯，美国最高法院早前裁定，美国总统特朗普政府的大部分关税措施无效。司法部随后向联邦上诉法院提出申诉，要求上诉法院额外提供90天缓冲期，给行政和立法部门提供考虑选项的时间，合计最长延迟约四个月。不过，联邦巡回上诉法院已驳回司法部这项请求，意味着关税退税程序的后续步骤可以迅速启动。联邦上诉法院这项裁决，为下级法院美国国际贸易法院、启动关税退税相关法律程序扫清障碍。据司法部律师估计，退税流程可能需时数年才能完成。在最高法院裁决后，新增数以百计公司的关税退款诉讼，令特朗普政府面对的关税案件总数超过2000宗。

　　4.MSC发布宣涨函将3月下半月宣涨目标自3200美元/FEU调涨至4000美元/FEU。

　　现货运价方面，主流船司3月上半月运价中枢1800-2300美金/FEU附近，关注今日MSK可能开出的WK12开舱价。具体来看，MSKWK11上海-鹿特丹报价1900美金/40HC，环比降100，其他港口报2000美金。HPL3月初线上2200附近；OA3月上半月宣涨目标均在3000美金附近，实际2500美金左右；YML3月第二周线下降至1850，ONE3月上旬线下降至1900-2000美金；MSC3月上半月线上调涨300至2640，3月下半月宣涨函目标自3200调至4000。从基本面看，需求端，货量逐渐步入筑顶后回落区间，供给端，2026/3/2日，上海-北欧5港2/3/4/5月周均运力分布为23.03/24.47/27.95/25.74万TEU，其中3月运力出现大幅下滑，环比下降8%，主因3月OA新增两条空班，PA与MSC各新增一条空班，以及PA新增一条船舶，关注后续其他船司的停航空班计划。另外5月排期中MSC部分航线并未完全更新，运力数据仅供参考。从传统的季节性看，3-4月份运价仍处淡季，但地缘端中东伊朗冲突爆发给运价带来更多变数，CMA、MSK选择重新绕航好望角，若冲突持续时间较长，霍尔木兹海峡和红海地区通行均受到一定影响，有望催化运费上涨，具体幅度取决于冲突持续时间。

　　1.单边：短期地缘升级驱动仍在，多单持有。关注地缘动态和船司动作。

　　原油

　　原油：霍尔木兹海峡通行停滞，油价大幅攀升

　　WTI原油期货上涨2.78%，报67.02美元/桶；布伦特原油期货上涨2.45%，报72.48美元/桶；NYMEX汽油期货上涨2.24%，报2.0779美元/加仑；NYMEX柴油期货上涨2.24%，报2.6709美元/加仑；NYMEX天然气期货上涨1.13%，报2.859美元/百万英热单位。

　　1.特朗普表示，对伊朗的军事攻势无论需要打多久都可以，美国有能力坚持比四、五周更长的时间。防长海格塞斯否认美国会陷入深不见底的战争泥潭；

　　2.美国国务卿卢比奥淡化美军近期地面入侵可能性，称对伊朗最严厉打击尚未到来。据悉阿联酋和卡塔尔私下游说盟友协助劝说特朗普缩短对伊军事行动；

　　3.霍尔木兹海峡运输中断令汽油期货飙升，中东原油定价陷入混乱。国务卿卢比奥表示，美国将在周二实施一项旨在缓解战争导致能源成本上涨的计划；

　　4.伊朗称美国和以色列3月1日袭击了该国纳坦兹核设施，以色列国防军表示已完成一轮对伊朗国内安全与情报机构设施的打击；

　　5.美英裂痕加深，特朗普公开批评英国首相斯塔默在对伊行动中犹犹豫豫，斯塔默明确表示不会和美国一起对伊朗发动进攻；

　　6.由于战争导致霍尔木兹海峡航运遇阻，从中东向中国运输原油的成本飙升至纪录新高；

　　7.据伊朗国家媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队一位发言人表示，伊朗不会让石油流出该地区。

　　随着美国、以色列和伊朗的冲突升级，原油市场预计有大幅走强。由于霍尔木兹海峡的航运几近停滞，沙特炼厂遭袭，国际油价大幅拉升。目前伊朗态度强硬，局势发展迅速，需要持续关注地缘变化。预计布伦特原油价格区间78-85美元/桶。

　　1.单边：快速拉升。

　　3.期权：虚值看涨止盈。

　　燃料油

　　燃料油：高低硫近端聚焦供应矛盾，关注地缘风险

　　FU05合约夜盘收3412（+10.03%），LU05合约夜盘收3854（+4.96%）

　　新加坡纸货市场，高硫Mar/Apr月差1.5至9.3美金/吨，低硫Mar/Apr月差3.5至8.0美金/吨。

　　1.3月2日，沙特Ras Tanura炼厂受袭发生火灾，其中两套装置受到影响，该炼厂总产能55万桶/日，其中约22.5万桶/日在之前就已进入检修状态。

　　2.伊朗新闻机构周一报道，伊朗革命卫队称，一艘悬挂洪都拉斯国旗的油轮“阿特诺瓦”号在霍尔木兹海峡被两架无人机击中后起火燃烧。

　　3.新加坡现货窗口，3月2日，高硫燃料油380成交1笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。

　　地缘仍为最主要利多驱动，主要燃油供应地-俄罗斯与伊朗当前均存在燃油出口限制及供应担忧，重点关注伊朗及俄罗斯主要供应地区近端的物流变化情况。需求端，进料需求仍有支撑，委油受制后，市场预期中国地炼或进口伊朗和俄罗斯原油及燃料油作为替代，或将RSFO与低品种重质高硫油混合作为炼厂进料，当前国营采购量上行侧面体现出其进料需求。临近3月关注沙特及埃及地区发电进口需求启动情况。

　　低硫近端近端供应变化频繁。南苏丹Dar原油出口开始逐步恢复，对外出口招标两花呢上行。但Al-Zour炼厂预期于4月进入检修，同时Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口预期减少，同时对外低硫物流存在被西方分流情况。近端重点关注泛新加坡地区内供应及库存变化，国内炼厂配额生产及进口情况。

　　1.单边：FU2605多单持有，关注近端地缘波动。

　　LPG LPG：海峡受阻，油气飙升

　　1.期货市场：昨日PG主力合约2604收于4794（+271/+5.99%）元/吨，夜盘收于4983（+280/+5.95%）元/吨。

　　2.现货市场：液化气价格全线上涨，民用气和醚后碳四均价涨幅均超百元。与上一工作日相比，华南民用气涨幅最为显著，幅度达210元/吨、除西部和华北，其他均价涨幅也超百元；而山东醚后碳四涨幅最为明显，幅度达270元/吨，除华南涨50元/吨外，其他涨幅均在百元以上。丙烷价格区间4900-5200元/吨，整体价格重心宽幅上移。

　　1.丙烷545美元/吨，较上月持平；丁烷540美元/吨，较上月持平。折合人民币到岸成本：丙烷4876元/吨左右，丁烷4838元/吨左右，成本端支撑依然稳固。

　　2.上游装置中，目前液化气商品量相对平稳，均在正常范围波动；下游需求方面，烯烃深加工、烷烃深加工均运行相对平稳；随着中东紧张局势持续升级，后续炼厂和下游装置不排除采取预防性降负荷措施的可能。

　　沙特装船影响叠加伊朗冲突的爆发，以及霍尔木兹海峡的通行受阻，国际液化气市场雪上加霜。同时，原油天然气大幅走升，在此背景下，液化气内外盘均有大幅走强预期。

　　1.单边：震荡走强。

　　BZ&EB：3月苯乙烯有较多检修计划

　　1.期货市场：昨日BZ2604期货主力合约收于6551（+426/+6.96%），夜盘收于6526（-25/-0.38%），EB2604期货主力合约收于7966（+442/+5.87%），夜盘收于7932（-34/-0.43%）。

　　2.现货方面：昨日华东纯苯现货商谈区间6220-6500元/吨，较上一交易日涨180元/吨。江苏苯乙烯现货商谈意向在7880-8020，3月下商谈在7960-8080，4月下商谈在7960-8080。江苏苯乙烯现货买卖商谈意向在04盘面+（80-100)，3月下商谈在04+（160-160），4月下商谈在04+（160-160）。

　　据卓创资讯统计，纯苯周度开工在82.71%，周环比上升0.10%，纯苯下游周度开工在77.02%，环比上升0.06%。苯乙烯周度开工在75.07%，周度上升0.49%。苯乙烯下游综合开工在42.29%，环比上升4.90%。

　　纯苯供应宽松，华东主港到货有限，高库存驱动有限，港口库存维持在30万吨附近水平，自身驱动有限。海外纯苯供应有收缩趋势。海外苯乙烯装置一季度检修数量较多，多套装置计划3月开始检修，供应存在缺口，利多出口，预计外盘货源持续偏紧，苯乙烯出口明显放量春节过后苯乙烯出口的3月成交统计已超7万吨，2月苯乙烯供应回归，3月苯乙烯有较多检修，恒力石化72万吨装置3月15日停车检修10天附近，古雷石化60万吨计划2026年3月7日-4月28日停车检修，淄博峻辰计划于3月末或4月初换剂检修，历时40天附近，预计供应收缩，3月负荷预计下滑。苯乙烯基本面较好。

　　丙烯

　　丙烯：主要原材料重心抬升

　　1.期货市场：昨日PL2605期货主力合约收于6593（+391/+6.30），夜盘收于6730（+137/+2.08%）。

　　2.现货方面：昨日山东丙烯市场主流参照6600-6640元/吨，较上一工作日上涨220元/吨。中石化华东销售公司丙烯挂牌价上调100元/吨至6650元/吨。上述价格自3月2日起开始执行。

　　沙特阿美公司4月CP预期，丙烷预期为600美元/吨，丁烷预期为595美元/吨。

　　沙特装船影响叠加地缘冲突的爆发。丙烷大幅上涨。丙烯主要原材料价格重心预期抬升，对丙烯成本形成较强支撑。下游工厂恐慌心态下入市采购，导致生产企业实单成交溢价情况普遍，个别封盘惜售，市场实际成交重心逆势上移，

　　1.单边：跟随成本端走强。

　　碳酸锂

　　碳酸锂：高位运行，关注前高阻力

　　1.金十数据3月2日讯，为积极落实市场监督管理总局2026年2月出台的《汽车行业价格行为合规指南》，推动汽车行业价格行为规范化、常态化，中国汽车流通协会将于本月正式启动相关工作小组筹备工作，多措并举推动指南落地见效。汽车产业是国民经济的重要支柱，当前行业存在的不规范价格行为，既损害消费者权益，也影响市场公平竞争。此次指南的落地，旨在重塑产业链各方利益格局、实现多方共赢。(金十数据APP)

　　2.3月2日（周一），全球头部锂生产商SQM公布创纪录的季度销量后表示，随着行业走出全球供应过剩局面，预计今年电池金属锂的全球需求将增长约25%。根据财报，这家运营着全球最优质锂盐湖资源的企业称，其第四季度锂销量攀升至6.6万余吨，同比增幅超50%。该公司表示，电动汽车和储能系统将成为锂需求的主要驱动力。这是SQM引入智利国有铜业巨头智利国家铜业公司（Codelco）作为阿塔卡马盐湖项目合作伙伴后的首份财报。两家公司计划在未来数年将这座大型生产基地的产量提升约30%。

　　中东局势对锂供需无直接影响，但可能因地缘政治紧张，影响市场风险偏好，隔夜外围市场除贵金属外普跌。津巴布韦暂停锂矿出口对国内供需影响将在5月前后体现，短期不影响供应。3月国内产量和进口量预计均有明显增长，即使需求端排产环比增20%以上，仍可能出现一定累库（考虑硫酸锂进口）。短线锂价若无法突破前高则转向下跌，建议谨慎操作。

　　1.单边：多单离场观望。

　　锡

　　锡：缅甸长期复产预期，锡价承压下行

　　1.期货市场：昨日夜盘主力合约沪锡2604收于416600元/吨，下跌32140元/吨或7.16%；沪锡持仓减少5132手至10.27万手。

　　2.库存：昨日LME锡库存减少80吨或1.06%至7470吨。上周五锡锭社会库存为13109吨，较年前2月13日增加1736吨。

　　1.佤邦工业矿产管理局于2月27日发出《关于深部矿洞抽水分摊抽水费流程的通知》，明确分摊抽水费用流程，加速推进低海拔区域的高品位锡矿区复产进程。通知明确，按照1月30日会议共同确定的深部矿洞抽水费的事宜，于3月1日正式实施，共计11个矿洞涉及抽水费用分摊。至2026年3月1日凌晨起，申请第一批拉原矿所产生的精粉，按照5%承担抽水费用。ITA认为若2026年国内锡价维持在35万元/吨以上，缅甸全年出口至中国的锡矿金属量有望接近2万吨水平。

　　美伊冲突升级，全球地缘政治风险上升。印尼酝酿禁止锡出口影响暂时有限，重点关注后期政策落地形式及节奏。12月进口锡精矿持续回升，环比增加16.81%，同比增加119.37%。自缅甸进口锡矿量环比减少13.7%，恢复节奏符合市场预期，后期一季度随着矿洞修复及抽水工作完成有望加速复产。2月多数冶炼厂停产检修，暂未全面复工。云南40%锡矿加工费持平于14000元/吨，仍处低位。目前下游焊料企业部分仍处假期，实际成交较为有限。

　　1.单边：缅甸长期复产预期压制涨幅，前期投机情绪消退，锡价或震荡偏弱运行。