【市场判断】

海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.15%，标普500指数涨0.04%，纳指涨0.36%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.08%，万得中概科技龙头指数跌0.72%。

国内方面，昨日市场震荡分化，主板与创业板走势背离。全市场有1103家个股上涨，赚钱效应大幅回落。市场成交量达到3.05万亿，较上一日显著放大5398亿，显示资金博弈加剧。截止收盘，沪指涨0.47%、深成指跌0.20%、创业板指跌0.49%。

在领涨热点方面，油气、贵金属板块全线爆发，源于周末美伊冲突升级，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，市场担忧全球原油供应受阻，贵金属板块同步受益于避险情绪升温。

走势落后方向上，游戏、软件等AI应用端板块走弱，源于海外科技巨头英伟达连续大跌，对板块情绪形成负面影响，同时市场资金从高位科技股向低位周期股切换，导致科技成长板块承压。

整体来看，昨日市场在美伊地缘冲突的扰动下显著低开，在情绪释放后，呈现出震荡回升态势，展现出较强的内在韧性。主板在油气、有色等周期板块的带动下逆势收涨，而创业板受科技股拖累表现偏弱，市场结构分化特征凸显。当前资金聚焦点继续向HALO资产倾斜，传统周期行业表现强势，科技板块则受AI预期波动影响走势疲软。市场成交量显著放大，可能表明部分资金正在积极调仓换股。

当前，美伊局势仍是影响市场的核心变量。昨日原油和贵金属均呈现出高开后大幅波动的走势，表明市场正定价一种更复杂的状态：美伊冲突的时间可能拉长，不确定性或将进一步提升。

对A股而言，这可能会带来比较明显的结构性分化。若油价持续维持高位，将压低美联储降息预期，全球流动性宽松节奏受阻，对高估值成长股的定价逻辑产生较大扰动。同时，高油价推升通胀预期，市场风格将进一步向价值股切换——受益于涨价的周期股和具备稳定现金流的HALO资产将持续获得资金青睐，而对利率敏感的科技成长板块可能面临估值收缩压力。

短期来看，市场正逐步消化地缘冲突带来的外部扰动。在美伊冲突未出现进一步明确缓和信号之前，当前这种"价值强于成长"的分化格局或仍将延续，资金有望继续向具备防御属性与景气驱动的HALO资产迁移。不过，部分资源板块，如油气等，已经进入情绪高位博弈阶段，波动会维持在较高水平。

此外，从技术面看，当前上证指数、中证1000等部分宽基指数的日线MACD已出现钝化迹象，若后续指数无法放量上攻，或将形成顶背离结构，加大技术调整风险，这一点需要持续留意。

那么，从资金和热度两个方向来看,具体的热点板块有哪些呢？1）石化/有色/化工/军工：美伊冲突受益方向，石化有色处于情绪高热期，化工军工则维持震荡上行趋势。短期仍是市场主线，但要提防美伊冲突缓和预期。2）半导体设备/电网设备/AI算力：科技板块中产业趋势较为顺畅的方向，短期受风险偏好影响震荡为主，与资源板块形成镜像。3）钢铁/煤炭/工程机械/建材：市场对HALO资产高度关注，逢低关注，不宜追高。

最后，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

行业供给收缩叠加集中度提升 防水材料涨价 
经历了应收账款信用风险和较为快速的量价下滑后，防水成为近年消费建材出清最剧烈的子行业，集中度提升带来复价可能。

华为首次在海外发布超节点新品　部分进入了华为昇腾产业链
AI技术迈入高速迭代的新阶段，万亿级大模型成为行业发展主流，智能体（Agentic AI）深度融入各行业核心生产环节，对算力的强度、时延等性能指标提出了更高要求。

供给收缩推动钨价创历史新高　龙头企业将受益钨价上行 
在中美博弈的大背景下，钨等战略金属价值得到重估，在配额收紧、环保督察等严格管控供给，下游需求起到支撑的背景下，钨价有望保持强势运行。

（注：市场有风险，投资需谨慎）