机构每日观点

1、中信建投证券：春节假期后，除黄金、锡受地缘驱动明显上涨外，国内有色金属均以震荡等待下游的进一步指引。一方面，元宵节后，下游库存拐点将清晰；另一方面，避险情绪有望推动贵金属价格继续上行，此外，全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。

2、五矿期货：看多。原油受地缘溢价与成品油去库支撑，但国内高负荷与港口累库制约上行，短期偏强运行，关注裂解价差与库存变化。

3、中信期货研究所能源化工组资深研究员李云旭：今年以来，原油价格持续受到美伊关系紧张支撑，地缘溢价不断抬升，2月28日美以与伊朗的军事冲突开启后，油价将进入地缘担忧对供应扰动的验证阶段。3月，原油需求端面临中美炼厂开工率下滑带来的季节性降量，成品油高库存有望向原油库存传导，供应端OPEC+确认4月增产20.6万桶/日后，二季度的累库预期进一步强化，主要的不确定性在于中东局势的进展。油价大幅上行的尾部风险需特别关注霍尔木兹海峡的通行情况，后续的通行情况将是决定原油走势的关键因素。

4、RBC Capital LLC大宗商品市场策略主管Helima Croft：在冲突长期持续的情况下，我们预计油价将达到每桶100美元。如果没有切实可行的计划来激励航运公司和保险商安排油轮通过海峡，那么缺乏安全的替代出口路线可能会导致中东大部分能源出口沦为搁浅资产能源显然已成为伊朗战局的焦点。最终的价格走势将取决于冲突造成的扰动持续时间和程度，但伊朗的无人机能力和导弹储备表明，市场参与者可能应该为连锁中断做好准备。

5、东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞：本轮金价上涨主要受近日地缘政治紧张局势升级引发的避险情绪推动。中东局势进一步升级直接加剧了地缘政治风险，推动市场避险情绪快速升温，带动金价大幅走强。国际金价节节攀升，国内市场也闻风而动。近日，国内多家知名黄金品牌集体宣布调价。

6、永安期货：看多。沪锡价格短期大幅上涨逼近前高，供应端佤邦复产加快，但3月锭端减产或超预期；印尼出口配额稳定，但出口禁令与刚果金扰动未证伪；需求端电子消费刚需有韧性，库存环比微降，升贴水为负，短期偏强运行，但需警惕快速增仓下的波动加剧与供应叙事松动后的回调风险。