3月2日9点27分，原油上涨8.98%，原油2604购540期权大涨151.14%，价格从8.8涨至最新价22.1。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：突发战争！伊朗关闭霍尔木兹海峡

局势升级！伊朗关闭霍尔木兹海峡。据央视新闻消息，当地时间2月28日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，伊朗最高领袖哈梅内伊已身亡。当地时间3月1日，一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中，并开始沉没。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。有消息称，随着油轮等船只穿行霍尔木兹海峡的交通停止，该海峡实际上已被关闭。

宝城期货能化高级研究员陈栋也表示，伊朗控制的霍尔木兹海峡承担全球20%~30%的海运原油贸易，此次冲突直接威胁航道安全，叠加伊朗原油日均出口约160万桶，若能源设施遇袭或伊朗封锁霍尔木兹海峡，那么全球原油供应将面临实质性短缺，航运保险成本上涨与贸易路线调整也将进一步推升油价。

期权实战案例

原油价格飙升，如何用期权以小博大锁定成本？

小李是一家原油进口企业经理，计划下月采购100,000桶原油现货，当前油价约500元/桶。他担心油价上涨增加成本，但不想提前锁定高价。

于是，小李花费权利金买入100张“原油2604购540”看涨期权（行权价540元/桶），期权初始价格8.8元/桶。权利金=100张×8.8元/桶×1000桶/手（原油合约乘数）=880,000元。

结果1（涨了）：原油期货价格大涨8.98%至约544元/桶，期权价格飙升至22.1元/桶。小李平仓获利=(22.1-8.8)×100×1000=1,330,000元，扣除权利金后净赚1,330,000元，收益率达151.14%！期权收益弥补了进口成本上涨。

结果2（跌了）：若油价下跌，小李只亏880,000元权利金，但采购成本降低，整体风险可控。

小白总结：看涨期权就像“油价上涨保险”，用小成本对冲现货风险，无论市场波动，都能保护企业利润。

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