豆 粕

　　近一周豆粕期货呈现冲高回落态势，根据我的农产品网数据显示，截至2月3日，沿海43%蛋白豆粕现货价格多数下跌。张家港、日照、东莞分别较上一交易日下跌30元/吨，报3030元、3040元、3020元；天津较上一交易日上涨10元/吨，报3170元。整体来看，市场延续分化走势。供应端来看，巴西大豆收割进度超预期，USDA维持全球大豆4.2175亿吨供应预期，外盘承压限制国内涨幅。2月国内到港量预计环比下滑但预期充裕，原料端供应充足。豆粕库存同比翻倍但环比持续去化。需求端，生猪高存栏支撑豆粕刚需，养殖户投料积极性随养殖利润改善提升，但节前备货已接近尾声，终端采购趋于谨慎。春节后随着南美新作集中上市，供应压力加大，叠加需求淡季来临，价格上行空间有限，近强远弱格局将持续深化。

　　菜 粕

　　近一周菜粕先涨后跌，根据我的农产品网数据显示，2月3日菜粕价格延续下跌走势。天津粉状菜粕(蛋白36%)报价2590元/吨，持平；南通颗粒状菜粕(蛋白38%)下跌10元元/吨至2530元/吨，东莞粉状菜粕(蛋白38%)下跌10元/吨至2460元/吨，防城港粉状菜粕(蛋白38%)下跌20元/吨至2360元/吨。整体来看，菜粕市场延续跌势，部分地区价格明显回落。供应端，国内菜籽库存处于历史低位，沿海油厂菜籽开机率仅0.53%，菜粕周产量近乎为零，主要依赖港口颗粒粕库存。中加贸易关系改善预期增强，中国开始恢复采购加拿大油菜籽，但3月后才会集中到港，短期供应缺口难以弥补。需求端，水产养殖仍处冬季淡季，日均提货量仅百吨级，禽料添加需求有限，豆菜粕单位蛋白价差低，菜粕替代优势不明显，整体需求偏弱。春节后随着加拿大菜籽到港量增加，供应压力将逐步释放，叠加水产养殖旺季来临提振需求，价格有望震荡上行，但前期涨幅较大，需警惕技术性回调风险。

　　棉 粕

　　近一周棉粕市场稳中有升，根据我的农产品网数据统计，46%蛋白棉粕价格，新疆阿克苏2400元/吨，新疆昌吉2460元/吨，奎屯2470元/吨，山东夏津2940元/吨。供应端，2025/26年度棉籽供应充足。近期棉籽价格走势偏强，对棉粕成本形成有力支撑。国内油厂开机率维持稳定，棉粕产量较为平稳，但受豆粕加工利润更高影响，部分油厂更倾向于加工大豆，棉粕产出略有减少。需求端，节前饲料企业备货需求释放，但棉粕在蛋白粕中占比相对较小，主要用于反刍动物饲料，反刍动物养殖处于稳定期，对棉粕需求保持平稳，无明显增量。预计棉粕价格稳中有升，春节前难有大幅波动。节后随着整体蛋白粕市场调整，棉粕价格将跟随波动，关注棉籽价格变化和油厂开机率调整，预计维持区间震荡走势。

　　葵 花籽粕

　　近一周国内葵花籽粕价格维持稳定，根据我的农产品网数据显示，2月3日国内重点地区葵花粕现货价格整体呈现稳中偏弱走势，天津地区报价2350元/吨，较前一交易日持平；成都地区报价2440元/吨，较前一交易日持平；东莞地区报价2240元/吨，较前一交易日持平。从区域价差来看，西南地区成都价格最高为2440元/吨，华南东莞地区最低为2240元/吨，区域价差达200元/吨，主要受物流成本及区域供需结构差异影响。供应端，国内葵花籽粕几乎完全依赖进口，俄罗斯葵粕出口政策调整，出口关税降至零，有望增加对中国出口，但物流运输限制仍存，短期到港量有限。国内港口库存处于中等水平，部分贸易商为应对春节假期提前备货，支撑库存稳定。需求端，春节前备货需求对葵粕影响有限，禽类养殖处于稳定期，对葵粕需求无明显波动，反刍动物需求保持平稳。春节后随着国际供应增加和国内需求恢复，价格有望小幅波动，但整体幅度有限。

　　花 生粕

　　近一周花生粕价格整体维稳，根据我的农产品网数据显示，1月23日至2月2日，山东46%蛋白花生粕现货价格稳定在2950元/吨。。供应端，新季花生质量低于去年，油料米供应宽松，开机率不高，花生粕产量有限，部分大型油厂已停止报价，进一步收紧供应。春节前油厂陆续放假，花生粕产出将进一步减少，支撑现货价格。需求端，节前备货需求对花生粕拉动作用不及豆粕，主要用于高端饲料和特种养殖，需求增长缓慢。春节后随着油厂陆续开工，供应将有所增加，叠加需求淡季来临，价格或有小幅回落，但受成本支撑，跌幅有限，预计维持区间震荡走势。

　　写作日期：2026年2月3日

　　刘金鹭