生意社02月28日讯

　　2月27日(周五)，国际原油期货大幅收涨，美国WTI原油期货4月合约结算价报67.02美元/桶，上涨1.81美元，涨幅2.8%；布伦特原油期货5月合约结算价报72.87美元/桶，上涨2.03美元，涨幅2.9%。美伊核谈判未达协议且军事风险升温，主导油价上行。

　　美伊谈判延至下周冲突威胁推高恐慌情绪

　　当地时间2月27日，美国与伊朗间接核谈判未达成协议，双方同意将谈判延长至下周，但市场对达成协议的可能性持怀疑态度。

　　美国总统特朗普表示，希望与伊朗达成协议，但对伊方在谈判中的表现并不满意，将继续举行更多会谈。在被问及是否会对伊朗动用军事力量时，特朗普称“并不想这样做，但有时候不得不这么做”，尚未就打击做出最终决定。这一激进言论令市场恐慌情绪升温。

　　分析师普遍认为，当前市场不确定性浓厚，恐慌情绪推高油价，走势完全取决于伊朗核谈判结果及美国可能采取的特别行动。市场担忧冲突扰乱霍尔木兹海峡石油供应，油价已包含8–10美元/桶的地缘溢价，全球约20%的石油供应经由该海峡运输。

　　中东供应回升信号增强对冲部分上行压力

　　近期中东供应回升迹象明显：沙特、伊朗均在加速出货，以规避美伊争端可能带来的出口受阻风险。另外，本周末石油输出国组织及其盟友OPEC+将举行视频会议，市场预期大概率批准从4月起恢复增产。阿联酋阿布扎比计划4月增加旗舰Murban原油出口，OPEC+产油国产量增加预期对油价形成一定压制，一定程度上平抑了地缘溢价。

　　后市展望

　　生意社认为，短期国际原油价格将继续围绕美伊谈判进展、局部地缘风险波动，地缘溢价仍是核心定价逻辑，高波动率有望延续。后续重点关注：下周美伊谈判结果、本周末OPEC+增产决议、中东实际出口与航运是否受扰动。若局势进一步紧张，油价上行空间将继续打开；若谈判缓和，地缘溢价快速回落，油价则面临回调压力。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。