2月12日21点11分，沪镍下跌1.52%，沪镍2603沽138000期权大涨61.5%，价格从748.0涨至最新价1208。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：印尼计划将全球最大镍矿的产量削减70%

1. 印尼计划将全球最大镍矿的产量削减70%；世界最大的镍矿Weda Bay Nickel预计将遭印尼政府大幅削减产量配额。印尼政府正在大力减少供应，从而推高全球镍价。知情人士表示，该矿今年获批的矿石产量配额为1200万吨，远低于2025年的4200万吨。该矿位于北马鲁古省贾伊洛洛岛，由青山控股集团、法国Eramet SA以及PT Aneka Tambang共同持有。

2.印尼计划大幅下调镍矿产量至2.5亿吨，据报道，印尼镍矿协会(APNI)公布，2026年工作计划与预算(RKAB)中镍矿石产量申请约2.5亿吨，较2025年的3.79亿吨大幅下降。

期权实战案例

镍价波动大时，你的库存如何稳赚不赔？

小王：我是不锈钢企业采购经理，现有100吨镍原料库存，价值约1380万元。沪镍期货近期波动剧烈，我担心镍价下跌导致库存大幅贬值。

期权君：你可以买100张沪镍2603沽138000看跌期权，权利金=100×748×1（合约乘数1吨/手）=74,800元，锁定行权价138000元/吨。

结果1（跌了）：2月12日沪镍真跌1.52%，期权价格大涨61.5%至1208元/张！小王卖出期权获利（1208-748）×100×1=46,000元，弥补了库存贬值损失，净赚高收益。

结果2（涨了）：若沪镍上涨，小王放弃行权，只亏74,800元权利金，但库存增值空间更大。

总结：看跌期权是现货的“下跌保险”，小投入控风险，涨跌都从容！

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