行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银、锡和氧化铝仓单总量减少，铜、铝和锌增加
　　2月27日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单290594吨，环比上个交易日增加1375吨；铝期货仓单289298吨，环比上个交易日增加1011吨；锌期货仓单69665吨，环比上个交易日增加4093吨；铅期货仓单56817吨，环比上个交易日减少2506吨；镍期货仓单53131吨，环比上个交易日减少27吨；锡期货仓单11418吨，环比上个交易日减少138吨；氧化铝期货仓库仓单310658吨，环比上个交易日减少39132吨；氧化铝期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单105060千克，环比上个交易日减少12千克；白银期货仓单306596千克，环比上个交易日减少39773千克；国际铜期货仓单14218吨，环比上个交易日持平。
　　2、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银、锡和氧化铝仓单总量减少，铜、铝和锌增加
　　2月27日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单290594吨，环比上个交易日增加1375吨；铝期货仓单289298吨，环比上个交易日增加1011吨；锌期货仓单69665吨，环比上个交易日增加4093吨；铅期货仓单56817吨，环比上个交易日减少2506吨；镍期货仓单53131吨，环比上个交易日减少27吨；锡期货仓单11418吨，环比上个交易日减少138吨；氧化铝期货仓库仓单310658吨，环比上个交易日减少39132吨；氧化铝期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单105060千克，环比上个交易日减少12千克；白银期货仓单306596千克，环比上个交易日减少39773千克；国际铜期货仓单14218吨，环比上个交易日持平。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月27日上海白银现货价格报价23240.00元/千克，相较于期货主力价格（23019.00元/千克）升水221.0元/千克。

机构观点
　　申银万国：白银短期震荡偏强，黄金重回上行通道
　　

　　贵金属：贵金属继续震荡。近期贵金属整体表现偏强，核心驱动源于三重逻辑：一是美国关税政策变局冲击美元信用，美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，随即特朗普宣布对全球输美商品加征10%关税，后又提高至15%。市场对美国财政可持续性的担忧和贸易政策不确定性，继续冲击美元信用。二是伊朗局势持续紧张，地缘冲突显著提振黄金避险需求。三是滞涨风险强化黄金抗通胀属性，美国最新数据显示通胀高于预期且经济增长放缓。综合来看，短期关税裁决与地缘冲突对贵金属形成共振驱动，中长期角度来看，去美元化、地缘风险等因素将支撑黄金重回上行通道。由于工业属性与金融属性共振，短期白银有望延续震荡偏强走势。

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