2月27日，美元兑日元实时汇率报155.88，微跌0.1473%，日内波幅155.65-156.17，呈高位震荡态势。当前货币对受美日利差、日本央行政策人事变动及美国贸易政策扰动，日元疲弱格局未改，短期维持高位整理，中期走势取决于日央行加息节奏与美国降息预期的演变。

　　日元持续承压的核心原因的是日央行政策偏鸽与财政扩张的对冲效应。尽管日央行已累计加息4次至0.75%，但实际利率仍为负，支撑作用有限，且高市早苗内阁拟提名两位鸽派委员进入央行政策委员会，显著降低短期加息概率，其中佐藤绫野明确主张“弱日元有利经济”，进一步压制日元。

　　此外，日本扩张性财政政策加剧债务担忧，300亿英镑预算缺口制约经济复苏，贸易逆差持续削弱日元基本面支撑，即便市场预期2026年仍有两次加息，日元也难改弱势格局。美国方面，贸易政策反复与降息预期降温支撑美元，美日利差维持高位，为美元兑日元提供支撑。

　　技术面看，美元兑日元长期处于上行通道，价格中枢持续上移，回调幅度有限。日线级别均线向上发散，整体偏向强势，但短期受156关口压制，多空博弈加剧，正震荡消化前期涨幅。

　　关键点位：上方重点关注156.50及158.18(近一年高点)压力区，站稳则有望向160关口逼近；下方需守155.50支撑，跌破或触发技术性回调，下一档支撑为154.80，进一步调整或测试154.00区域。

　　后市来看，短期震荡格局难破，日央行人事提名落地、美国PCE通胀数据及美伊地缘风险为主要催化因素；中期若日央行加息推迟至夏季，叠加美国降息预期延后，美元兑日元或继续向160上方运行，机构预测年底汇率或在155-164区间波动。