【盘面回顾】周四贵金属价格整体维持震荡，隐波进一步下降，因对地缘局势及贸易关税政策不确定性。最终COMEX黄金2604合约收报5201.5美元/盎司，-0.47%；COMEX白银2605合约收报于88.865美元/盎司，-3.02%。周边美指震荡，10Y美债收益率明显回落，比特币震荡，原油价格受美伊谈判消息影响波动剧烈，欧股走势强于美股。昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加0.28吨至1097.9吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少28.2吨至16079.7吨。

　　【交易逻辑】地缘侧，伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，美媒称美方谈判期间感到失望，引发盘中原油异动，并通过影响通胀预期影响美联储货币政策支持空间。目前贵金属市场交易集中在美联储货币政策预期、地缘局势避险与贸易政策不确定性、以及AI等科技股业绩担忧引发的资金轮动上等。短期需关注美国关税政策的后续变化，及是否引发贸易伙伴反制措施，地缘上关注美伊局势进展。另外，3月19日美联储FOMC会议点阵图及经济预测则将是验证降息路径的关键，期间则需关注3月初美非农就业报告、3月中旬美CPI数据。白银需额外关注全球现货市场紧缺度及COMEX市场交割压力。昨日上期所白银库存减少9.46吨至346.37吨，截止2月13日当周，SGX白银库存周增7.7吨至458.2吨。

　　【南华观点】策略上维持贵金属战略看多立场，短线关注降波情况，操作上维持逢低布多、分步布多思路。风险上警惕短期地缘与贸易关税担忧缓和下的获利了结风险。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>