昨日美股表现显示市场风险情绪进一步回暖，今晨英伟达发布的财报亦表现靓丽，缓解了此前市场对于AI泡沫的担忧。美元小幅走弱，金银价格则在高位呈现偏强震荡。此外，中东地缘冲突、美国关税政策及其经济前景仍充满不确定性，这些因素继续为金银下方提供支撑。但另一方面，美联储官员的措辞偏鹰，市场对上半年美联储降息的定价偏低，也在一定程度上限制了金银价格的上涨空间。因此，预计后市金银整体有望维持偏强震荡走势。另外，comex市场3月白银交割在即，市场分歧亦较大，一方面comex白银库存显著下降，市场看起来存在“逼仓”条件，但另一方面白银1月期租赁利率则显著下降至1%左右，表明短期内海外的现货供需有所缓和，comex白银期货合约间、comex与LBMA银价间并未呈现显著back结构，故而尽管我们对于中长期银价维持乐观，但提示短期内不确定性偏高，需做好仓位管理。(银河期货)