2月26日亚洲早盘，美元兑日元呈现回调态势，交投于155.96附近，下跌0.50，跌幅0.2367%，今开156.46，最高触及156.40，最低下探155.89，延续前一交易日震荡偏弱格局（上一交易日收于156.46）。当前汇价受美日利差支撑，但日本央行政策动向、汇率干预风险及通胀数据降温等因素交织，多空博弈持续升温，短期震荡格局难改。

　　核心支撑层面，美日利差优势仍未明显收敛，美联储维持高利率（5.25%-5.5%），而日本政策利率虽已脱离负利率区间但仍低于1%，套息交易逻辑仍对汇价形成支撑。叠加日元购买力持续走弱，且日本股市创新高推动企业海外利润回流，一定程度上缓解日元贬值压力，但未能扭转短期回调态势。此外，美元指数短期承压下行，间接削弱对日元的压制力度，为汇价回调提供空间。

　　压制因素集中于日本央行政策预期及汇率干预风险。日本央行2月曾意外加息至0.5%，引发汇市剧烈波动，但近期通胀数据降温（1月核心CPI同比涨幅回落至2%），缓解了市场对央行加速加息的预期，抑制日元升值动力。同时，日本财务省对汇率波动的警惕性提升，160关口被视为干预红线，当前汇价逼近前期震荡区间上沿，口头干预或实质性干预的风险持续上升，制约美元兑日元上行空间。此外，日本政府债务高企，加息对财政的压力也限制了央行紧缩步伐，进一步约束日元走强。

　　技术面分析，美元兑日元处于高位震荡整理阶段，MACD高位死叉迹象初现，RSI自超买区域回落，多头动能持续减弱。短期关键支撑位看向154.85，若跌破该位置，可能进一步下探152.85；上方阻力位聚焦156.45，突破后可看向157.65，短期波动区间预计为155.00-156.45。从走势形态来看，汇价正处于三角形整理区间内，突破方向需等待关键信号确认。

　　综合来看，美元兑日元短期震荡回调态势明确，美日利差支撑与干预风险、加息预期降温形成博弈，难以形成持续单边走势。今日需重点关注美伊谈判进展、美国初请失业金数据及美元指数波动，同时跟踪日本央行官员表态及财务省干预信号，短期大概率维持区间震荡，回调幅度受支撑位限制，上行则面临干预压力。