【盘面动态】塑料2605日盘收于6820（+176）；夜盘收于6826（+6）。聚丙烯2605日盘收于6746（+178）；夜盘收于6747（+1）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6650元/吨，华东现货价格为6700元/吨，华南现货价格为6800元/吨。 PP拉丝华北现货价格为6550元/吨，华东现货价格为6650元/吨，华南现货价格为6750元/吨。

　　【基本面】截至年前（2月13日），供应端，PE开工率为87.30%（+1.39%），PP开工率为75.93%（+2.01%）。需求端，PE下游平均开工率为19.8%(-13.93%)，PP下游平均开工率为39.66%（-10.18%）。库存方面，PE总库存环比下降1.53%，上游石化库存环比下降13%，煤化工库存上升8%；中游社会库存上升5%。PP总库存环比下降3.3%。上游库存中，两油库存环比下降7.3%，煤化工库存下降14.49%，地方炼厂库存上升7.87%。中游库存中，贸易商库存下降3.55%，港口库存上升14.44%。

　　【南华观点】昨日聚烯烃盘面跟随油价震荡走高。目前宏观面支撑依然偏强，一方面是美伊局势仍在僵持，未见明显缓解，成本端的地缘风险溢价仍存；另一方面是美国最高法院裁定特朗普政府依据IEEPA实施的大规模关税政策违法，对华关税最终下调5%，中美贸易格局有所改善，带动市场情绪回暖。从基本面情况来看，据隆众统计，两油聚烯烃库存94万吨，较节前上涨48万吨。较去年同期96万吨下降2.08%。当前上游库存压力相对可控，库存水平与去年相似。在现货方面，受盘面上涨影响，基差小幅走弱。开年现货成交情况尚可，主要以贸易商采购为主，大部分下游企业尚未复工，实际需求增长相对有限。后续重点关注中游累库幅度以及下游复工后旺季需求的释放情况。

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