隔夜伦敦现货金银震荡偏弱，现货铂钯震荡偏强，金银比降至59附近，铂钯价差升至392美元/盎司附近。特朗普政府通过1974年《美国贸易法》122条款绕过国会，全球征收10%进口关税，限定150天，税率是否进一步升至15%待定，但美国政府不确定性关税行为加剧了全球经济的不确定性。春节期间，美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》大规模加征关税的做法违法，这一动作损害了特朗普政府的威信力，于中期选举不利，因此后期的关税政策及地缘政治动向成为市场关注的焦点，特别是地缘政治事件，一度成为假期期间推动金价上行的主要动力。节后，黄金预计将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式，逐步消化前期的过快涨幅，关注美伊冲突进展，也有待下一轮降息预期的明确催化，建议采取“分批布局、长期持有”的策略，将黄金作为资产组合的重要组成部分。白银依然在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的明星品种，继续上行需要黄金走牛的进一步确认，但要关注comex3月交割是否会发生异常。铂钯再深度调整后有望因基本面改善预期及金铂（钯）比回归预期重拾上行，价差或再次拉大。

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