郑棉期货

　　2月13日，节前最后一个交易日，郑棉减仓回调，其中CF2605合约开盘14795元/吨，最高14840元/吨，最低14650元/吨，盘终下跌40点报收于14740元/吨。临近春节，资金逐步离场，金融市场投机活动降温，下游纺企陆续进入放假节奏，部分企业仍坚持生产。整体看，皮棉和纱线购销活动减少，市场进入平静期。

　　纽约期货

　　2月12日，5月合约64.33美分，涨29点，12月合约68.45美分，涨25点；成交量89624手，减少14742手；尽管上周美棉签约和装运减少，但总体表现依然不错，受出口周报的利好影响，ICE棉花期货继续小幅回升。根据美国国家棉花总会（NCC）发布的数据，2026年美国意向植棉面积为900万英亩，同比减少3.2%，美棉产量预计为1270万包，低于本年度的1391.8万包，新年度美国基本面趋紧或为棉价提供支撑。

　　棉价跟踪

　　2月13日，进口棉到港均价（M指数）72.14美分/磅，较12日涨0.29美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12258元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13448元/吨；国内3128棉均价（B指数）16031元/吨，较12日跌5元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级16120元/吨，较12日跌7元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2605）1186元/吨，较2月12日涨4元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据部分棉花贸易企业、新疆加工企业反馈，2月上旬以来，疆内外棉花监管库/交割库现货基差大多企稳，棉企主动调价的意愿较弱。

　　2月11-12日，南疆巴州、阿克苏等地仓储库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX，含杂2.5%以内，含兵团棉，对标CF2605合约）机采棉基差多在940-1260元/吨。喀什、和田等地仓储库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX，含杂3%以内）基差910-1100元/吨，3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX，含杂3.5-5%）基差约710-950元/吨。北疆塔城、奎屯、石河子、昌吉等仓储库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX，含杂3%以内）机采棉基差1030-1300元/吨，高于南疆巴州、阿克苏两地资源基差100元/吨以上。

　　本周郑棉期货震荡反弹（主力5月合约收复14600、14800等整数关口），疆内仓储库棉花基差报价、一口价随之小幅跟涨，目前河南、山东、江苏、湖北等内地库新疆棉基差报价与一口价差距不大。由于春节假期即将到来，部分棉纺织厂/贸易商已逐渐减产停机（内地规模以上纺企及疆内企业大多正常生产），棉花等原料采购按下暂停键，加上郑棉震荡上涨，内地中小纱厂即期利润下降或亏损面扩大，询价采购趋于冷清。

　　在2025/26年度棉花销售明显提速、加工利润向好及2026年新疆地区棉花种植面积结构性调减等基本面支撑下，新疆棉企挺基差并看涨的情绪浓厚。

　　国际棉市

　　根据美国国家棉花总会（NCC）发布的最新数据，2026年美国意向植棉面积为900万英亩，同比减少3.2%，其中陆地棉面积880万英亩，同比减少3.4%，皮马棉面积16.1万英亩，同比增长14%。

　　按照平均弃收率和单产推算，NCC预计2026年美国棉花收获面积为710万英亩，产量1270万包，其中陆地棉1230万包，皮马棉39.3万包。

　　NCC副总裁兼首席经济政策分析师乔迪·坎皮切表示，种植面积只是影响棉花供应的因素之一，天气和农业经济条件才会给最终的产量带来重要影响。

　　坎皮切表示，与2025年一季度的平均期货价格相比，2026年调查期间的棉花价格基本持平，玉米价格略有下降，而大豆价格则小幅上涨。因此，棉花与玉米的价格比值略高于2025年，棉花与大豆的价格比值则有所下降。根据历史价格关系及价格比值的微小变化，这通常表明棉花种植面积基本保持稳定。

　　根据调查，美国东南地区陆地棉面积为160万英亩，同比减少4.9%，中南地区120万英亩，同比减少20.6%，西南地区588万英亩，同比增长1.6%，西部地区12.5万英亩，同比减少7.2%。

　　NCC此次调查数据截止到2026年1月底，当前预期仅为基于调查时市场状况的意向，实际种植面积将受市场波动和天气影响。种植者在最终确定2026年种植面积前，将持续关注商品价格和投入成本的变化。