行情表现

日内消息
　　1、首创期货：尿素供应充裕，压制上行空间
　　上午，尿素期货UR2605主力合约盘中最高涨至1843元/吨，涨幅接近3%。从供应端看，随前期检修装置复产，尿素日产量升至21万吨以上，处于历史同期最高位，压制价格上行空间。农业需求方面，目前处于农业淡季，以储备肥采购为主，3月气温回升后将进入集中施用旺季。工业需求方面，随着春节假期临近，多数企业陆续放假，开工逐步降至低位，工业需求整体收缩。出口方面，印度2月18日开标150万吨尿素招标，国内外价差有利，出口预期增强。结论：UR2605呈现高位震荡偏强、多空博弈加剧格局，短期以区间震荡为主(1790~1850元/吨)。关注春耕需求兑现、印度招标结果等。(首创期货)
　　2、银河期货：春节期间订单基本收齐，尿素现货回调空间有限
　　国内气头检修装置回归，日均产量回升至21万吨以上，供应继续创历史新高。国际市场价格坚挺上涨，周末印度招标150万吨，船期3月底，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。中原地区及东北地区复合肥开工率下滑，受成品库存大量积压影响，河南地区部分复合肥厂大面积停车，临沂地区复合肥与板厂降负荷，原料库存整体较高，仅维持低价采购。淡储企业储备进度基本达到80%以上，国际价格持续上涨影响情绪，但国内可出配额所剩无几。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，而复合肥厂开工率开始下滑，下游高价抵制意愿愈发浓厚，尿素厂待发略有分化，临近年底，厂家有收单需求，今日期货坚挺上涨，低价厂家收单尚可，高价区现货市场整体氛围表现一般，随着企业陆续收单，待发充裕，春节期间订单基本收齐，现货回调空间有限，期货谨慎操作。(银河期货)

品种基本面
　　2月4日尿素企业库存录得91.85万吨，较上一交易日减少2.64万吨。

机构观点
　　南华期货：尿素空仓过节
　　

　　【盘面动态】周三尿素05收盘1798，上涨0.34%

　　【现货反馈】周三国内尿素区间整理，多数价格保持稳定，局部窄幅涨跌10-30元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1630-1780元/吨。节前刚需陆续缩减，市场高价成交再次受阻。目前多数工厂执行前期待发，但节前仍需预收假期订单。短线尿素行情僵持整理，市场情绪或继续偏弱，进一步关注期货指引。

　　【库存】2026年2月5日，中国尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少2.79%。中国尿素港口样本库存量：16.5万吨，环比增加2.1万吨，涨幅14.58%。

　　【南华观点】从投产格局以及产业周期来看，尿素仍然处于不断释放新增产能导致供应过剩的阶段，在这样的阶段下，尿素2026年的价格中枢将进一步下移，但下跌的过程中受到出口政策的托底，总得来看2026年尿素价格将依靠出口政策缓解压力。需求节奏来看，上半年对应农需旺季，大概率暂停出口，上半年尿素行情将依据需求节奏涨跌，进入下半年后，依靠出口政策缓解国内供应压力，价格走势偏政策主导。对于尿素05合约而言，对应国内需求旺季，存有涨价预期，尿素价格持续上涨。但伴随价格上行，下游逐步抵触，现货成交转弱，预计尿素价格短期回调，建议多单离场，空仓过节。

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