2026年以来，英镑兑美元汇率在多空因素博弈中呈现震荡上行态势，一方面受益于英国经济复苏的温和向好与英国央行的政策观望态度，另一方面受美元指数走弱、全球风险偏好调整的推动。不过，英国政坛突发波动、通胀黏性及降息预期等因素仍带来不确定性，多重力量交织下，英镑兑美元短期维持区间震荡，中长期走势需密切跟踪经济与政策基本面变化。

　　截至2026年2月12日，英镑兑美元实时汇率报1.3628，整体呈现温和上行、窄幅波动的运行特征。回顾近期走势，英镑兑美元自2月初逐步企稳回升，此前受英国政坛波动影响一度承压，而随着美元指数走弱及市场情绪修复，汇率逐步反弹，目前在1.36区间形成稳固支撑，短期阻力位指向1.3650，下方1.3600区域则构成有效支撑。

　　汇率的震荡走强，既反映了市场对英国经济复苏韧性的认可，也与美元指数的近期表现密切相关。2月11日美元指数小幅上涨0.04%收于96.834，英镑兑美元当日收于1.3637，虽较前一交易日小幅回落，但整体仍维持在近期高位区间，美元指数的波动成为影响英镑兑美元短期走势的核心外部因素。

　　尽管此前面临经济增速放缓的压力，英国经济在2025年逐步显现复苏迹象，为英镑汇率提供了一定支撑。国际货币基金组织（IMF）曾上调英国2025年经济增长预期至1.2%，较4月预测提升0.1个百分点，认为英国经济在2024年下半年放缓后逐步重拾增长动能，2025年一季度GDP环比增长0.7%，表现超出市场预期，并预计2026年英国经济增速将进一步提升至1.4%。

　　不过，英国经济复苏仍存在不均衡性。2024年三季度，英国GDP环比仅增长0.1%，低于市场预期的0.2%，较二季度0.5%的增速大幅放缓，当时市场担忧四季度经济增长将持续乏力，英国财政大臣里夫斯也曾表示对该季度数据“并不满意”。但随着货币政策宽松、家庭财富改善、消费者信心回升及政府公共支出增加，英国经济逐步走出疲软，复苏动能持续增强，成为支撑英镑的重要基本面因素。

　　通胀方面，英国通胀水平虽较此前高位明显回落，但仍存在一定黏性，尚未达到英国央行2%的中期目标。2025年11月，英国CPI同比降至3.2%，反映出此前限制性货币政策已发挥成效，工资增长和服务价格通胀也持续放缓，这为英国央行开启降息周期提供了空间；但2025年12月，英国CPI同比反弹至3.4%，服务价格指数也从11月的4.4%略升至4.5%，显示通胀回落进程并非一帆风顺，也影响了英国央行的政策节奏。

　　面对经济复苏与通胀黏性并存的态势，英国央行近期选择维持货币政策稳定，暂未进一步调整基准利率。2026年2月5日，英国央行英格兰银行宣布，将基准利率维持在3.75%不变，符合市场普遍预期，这一利率水平是经过2024年8月以来的六次降息后形成的，较2024年最高的5.25%累计下调150个基点，其中2025年12月18日，英国央行曾下调基准利率25个基点，为当年第四次降息。

　　英国央行此次维持利率不变，主要基于两方面考量：一方面，英国经济已显露企稳复苏迹象，暂时没有降息的紧迫性；另一方面，英国通胀仍存在黏性，12月CPI反弹显示通胀回落进程存在反复，需要维持当前利率水平巩固通胀回落成果。英国央行行长安德鲁·贝利强调，当前通胀水平已从三年前超过10%的高位降至3.2%，未来利率可能进一步下降，但具体取决于工资增长和服务业价格等变量的演变，不预设固定的政策路径。

　　市场对英国央行后续降息预期存在分歧。部分机构预测，若英国劳动力市场进一步放缓，英国央行可能于2026年4月开启新一轮降息，摩根大通预计英国央行将在3月和6月各降息一次，将基准利率降至3.25%；但也有经济学家认为，通胀黏性可能促使英国央行维持利率稳定更久，避免过早降息导致通胀反弹，此前英国央行货币政策委员会内部就存在明显分歧，2025年12月的降息决议中，9名委员仅有5人支持降息，另外4人主张维持利率不变，认为3.2%的通胀率仍远高于目标水平。此外，英国政府的财政政策与货币政策形成协同，通过扩大公共支出刺激经济活动，进一步助力经济复苏，也为英国央行维持利率稳定提供了支撑。

　　作为全球主要国际货币之一，英镑的国际化地位始终稳固，在国际外汇储备、国际债券发行、跨境贸易结算等领域均占据重要地位，尽管美元仍是全球主导货币，但英镑凭借英国的经济实力和金融市场深度，始终保持全球主要储备货币的地位，这为英镑汇率提供了长期支撑。

　　值得注意的是，近期英国政坛突发“黑天鹅”事件，对英镑汇率产生了短期扰动。当地时间2026年2月9日，英国首相斯塔默的公关总监蒂姆·艾伦辞职，这是24小时内首相办公室第二位高级官员离职，此前英国首相办公厅主任摩根·麦克斯威尼因英国前驻美国大使彼得·曼德尔森涉爱泼斯坦案引咎辞职。这场政治危机迅速蔓延至金融市场，导致英国富时100指数由红翻绿，跌幅达0.26%，英镑兑欧元一度大跌0.5%，创1月22日以来最低水平，英国10年期国债收益率上升至接近2025年11月以来的高点，也对英镑兑美元汇率形成短期压制。

　　当前，英镑兑美元走势面临多重利好与利空因素的交织影响，短期不确定性仍较强。利好方面，英国经济复苏动能持续增强，IMF上调增长预期提振市场信心；美元指数近期走势疲软，五连跌触及六个月低点，间接推动英镑兑美元走强；英国央行维持利率稳定，避免了因过早降息导致英镑贬值。利空方面，英国政坛波动尚未完全平息，可能进一步引发市场避险情绪，压制英镑走势；通胀黏性仍存，可能制约英国经济复苏步伐；若美国新一届政府对所有进口商品征收20%的关税，英国出口可能面临220亿英镑的损失，对英国经济和英镑汇率带来冲击，此外，欧元区经济复苏也可能分流市场对英镑的需求。