国元证券近日发布有色金属行业双周报：近2周(2026.1.26-2026.2.6)，有色金属行业指数下降5.42%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第28。贵金属(-2.49%)、能源金属(-11.47%)、小金属(-4.25%)、工业金属(-4.29%)和金属新材料(-9.25%)均有不同程度下降。

　　以下为研究报告摘要：

　　报告要点：

　　行情回顾：近2周申万有色金属指数下降5.42%

　　近2周(2026.1.26-2026.2.6)，有色金属行业指数下降5.42%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第28。贵金属(-2.49%)、能源金属(-11.47%)、小金属(-4.25%)、工业金属(-4.29%)和金属新材料(-9.25%)均有不同程度下降。

　　金属价格：多数金属回调，黄金走势偏稳

　　截至2月6日，COMEX黄金收盘价为4988.60美元/盎司，近2周上涨0.11%；COMEX白银收盘价为77.53美元/盎司，近2周下跌24.92%；LME铜现货结算价为12,840.00美元/吨，近2周下跌0.62%；国内铜均价为99,560元/吨，近2周下跌1.68%；LME铝现货结算价为3,045美元/吨，近2周下跌4.09%；上海期货交易所铝价为23,285.00元/吨，近2周下跌3.90%；黑钨精矿(≥65%)价格为673,000元/吨，近2周上涨25.09%；LME锡价格为47,155美元/吨，近2周下跌16.69%；锑锭(99.65%)报价164,500元/吨，近2周上涨2.49%；镓(≥99.99%)国内均价为1,805元/千克，近2周上涨1.69%；国内锗锭(50Ω.cm)均价为14,250元/千克，近2周上涨1.79%；中国稀土价格指数报265.43，近2周上涨11.37%；镨钕氧化物收盘价为75.75万元/吨，近2周上涨12.64%；氧化镧收盘价为4,500元/吨，近2周价格不变；氧化铈收盘价为11,500元/吨，近2周下跌0.86%；氧化镝收盘价为1,400元/千克，近2周下跌1.41%；氧化铽收盘价为6,175元/千克，近2周下跌2.37%；电解钴均价为420,000元/吨，近2周价格下跌3.89%；硫酸钴(≥20.5%)均价为95,250元/吨，近2周价格保持不变；碳酸锂(99.5%电池级，国产)均价为134,500元/吨，近2周下跌21.35%；磷酸铁锂(动力型)均价为55,500.00元/吨，近2周价格下跌3.14%；三元材料(523/单晶动力型)均价为173,500元/吨，近2周下跌6.87%；钴酸锂(60%、4.4V/国产)均价为400,500元/吨，近2周价格不变。

　　重要公告：上海期货交易所就铅期货合约规则修订公开征求意见

　　1月30日，上期所就修订铅期货合约规则公开征求意见，拟引入符合国家标准的再生铅锭作为替代交割品。此举顺应再生铅产业发展趋势，有助于提升期货市场服务有色金属行业绿色低碳转型的能力。近年来，再生铅占比不断提升，行业已形成“生产-消费-回收-再生”的循环体系。新版再生铅国家标准将于2026年3月1日实施。本次修订主要完善替代交割品级及重量规定，未来将稳步推进再生铅纳入交割体系，增强产业风险管理能力，促进期现协同发展。

　　投资建议

　　2月需关注海外主要资源国供应扰动及国内下游需求复苏力度，建议重点关注“资源+高弹性”双主线的有色金属投资机会。

　　风险提示

　　宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。(国元证券马捷)