2026年2月11日，外汇市场暗流涌动，英镑兑美元（GBP/USD）延续震荡偏弱格局，盘中最低触及1.3646，多空双方在1.3650一线展开激烈争夺。截至发稿，汇价交投于1.3660附近，市场情绪被英国政坛动荡与英央行降息预期的双重阴云所笼罩。随着市场对英国央行3月降息的押注日益升温，叠加首相斯塔默面临的政治压力，英镑正遭遇一场“内忧外患”的严峻考验。

　　此轮英镑走弱的导火索，源自英国政坛的剧烈震荡。苏格兰工党领袖公开呼吁首相斯塔默辞职，尽管首相本人强硬表态将坚守岗位，但反对党步步紧逼的态势已对政府威信造成实质性损伤。政治不确定性是资本市场的天敌，这种“执政危机”的担忧情绪迅速传导至汇市，投资者纷纷抛售英镑以规避风险。市场普遍担忧，若政局持续动荡，英国本就脆弱的经济复苏计划恐将搁浅，英镑的资产吸引力正面临严峻挑战。

　　经济基本面同样不容乐观。最新通胀预测显示，英国通胀率可能最早在4月回落至2%目标以下，这为英央行提前降息打开了窗口。市场对英国央行3月降息的预期已飙升至85%，利率期货市场甚至完全定价了年内多次降息。尽管英央行官员试图释放“谨慎”信号，但制造业PMI的持续萎缩与服务业的疲软复苏，让这种“鹰派”言论显得苍白无力。利差优势的快速流失，成为压制英镑上涨的核心枷锁。

　　从技术图形来看，英镑兑美元已形成“头肩顶”的看跌形态。汇价自1.3700关口失守后，反弹力度愈发孱弱，下方1.3650支撑位摇摇欲坠。若跌破该位置，汇价恐将加速下探，下一个关键支撑位将直指1.3500整数关口。RSI指标已进入超卖区域，但并未出现背离，显示空头动能依然强劲。对于交易者而言，当前市场处于“右侧交易”的危险区间，任何逆势抄底都可能面临巨大风险。

　　反观美元，虽整体维持弱势，但在英镑疲软的衬托下，获得了一丝喘息之机。今晚即将发布的美国CPI数据与非农就业报告，将成为打破僵局的关键。若通胀与就业数据意外强劲，将强化美联储“高利率维持更久”的立场，美元恐将借机展开报复性反弹，进一步压制英镑。反之，若数据疲软，美元恐将重陷跌势，为英镑提供短暂的喘息空间。

　　更深层次看，英国经济正面临“内忧外患”的双重夹击。内部，服务业虽有回暖迹象，但制造业深陷萎缩泥潭，工业产出环比停滞，这种“跛脚”复苏让英央行的政策抉择陷入两难。外部，全球贸易保护主义抬头，作为外向型经济体的英国，出口增长面临巨大阻力。这种结构性的经济疲软，从根本上限制了英镑的反弹空间。

　　短期来看，英镑兑美元大概率维持震荡偏弱格局。今日的美国CPI与即将发布的非农数据，将是决定短期方向的“胜负手”。若英数据疲软叠加美数据强劲，英镑恐将跌破1.36，开启新一轮下跌；反之，若英数据超预期，或能带来技术性反弹，但难以扭转中期颓势。在政局动荡与降息预期的双重压制下，英镑的“至暗时刻”或许尚未到来。投资者需保持极度谨慎，严控风险，切勿盲目博弈方向。