【盘面信息】铁矿石日内有所反弹，但价格整体趋势较弱。节前成交量显著走低。

　　【信息整理】2026年2月2日-2月8日Mysteel全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量1948.9万吨，环比减少572.1万吨。澳洲发运量1279.8万吨，环比减少540.6万吨，其中澳洲发往中国的量1097.5万吨，环比减少521.6万吨。巴西发运量669.0万吨，环比减少31.5万吨。

　　【南华观点】当前铁矿石市场呈现供需双弱格局，淡季特征显著。供应方面，海外发运量季节性回落，且需关注南半球雨季对澳大利亚发货的潜在扰动。需求方面，钢厂利润尚可，铁水产量预计稳步回升；终端钢材消费进入节前淡季，社会库存虽在累积，其速度慢于往年，整体库存水平仍处可控范围，加之热卷出口利润明显回升，为后期需求提供一定支撑。库存方面，尽管钢厂节前补库已近尾声，但港口库存持续超季节性累积，库存压力依然较大。综上所述，产业链矛盾暂不突出，但市场风险偏好明显下降，叠加流动性偏紧，导致价格承压。操作上建议节前保持谨慎，以观望为主。

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