2月10日，同花顺商品指数上涨0.21%，市场资金流入222.17亿元。 其中，主力合约35个下跌，39个上涨。涨幅前三的是沪锡(+3.33%)、烧碱(+3.26%)、豆一(+2.44%)；跌幅前三的是欧线集运(-4.57%)、焦炭(-1.71%)、焦煤(-1.67%)。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：沪金(+66.81 亿)、沪铜(+41.00 亿)、PTA(+33.26 亿)；资金净流出前三的分别为：棕榈油(-2.82 亿)、烧碱(-2.17 亿)、铂(-1.65 亿)。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：豆一(+6.90万手)、螺纹钢(+6.33万手)、热卷(+4.73万手)；持仓量减少前三的分别为：豆粕(-3.12万手)、甲醇(-2.99万手)、烧碱(-2.79万手)。

　　欧线集运暴跌4.57%

　　2026年2月10日，欧线集运主力合约跌幅达4.57%，市场波动显著。

　　此次欧线集运大跌的主要原因包括：第一，关键船公司航线调整计划动摇避险溢价基础，引发运输成本下降预期。根据最新披露信息，全球航运巨头马士基宣布自2026年2月中旬起对ME11航线实施结构调整，计划通过红海和苏伊士运河过渡，并可能在后续阶段调整AE12和AE15服务恢复红海通行。这一实质性复航规划直接冲击市场对地缘风险溢价的计价逻辑。此前，因红海危机导致的船舶绕行好望角，平均单航次增加约10-14天航行时间及100万-200万美元额外燃油成本，这部分溢价已大幅推升期货价格。马士基的明确复航时间表(2月中旬启动)向市场传递了地缘紧张局势趋缓的确定性信号，据德路里测算，若苏伊士运河恢复通行，欧线平均单箱成本将下降30%-35%，直接压制期货价格重心下移。

　　第二，春节季节性需求真空与供给高位形成尖锐矛盾，即期运价加速回落加重盘面压力。当前正值农历春节前最后一周，据市场监测数据显示，主要港口节前出口揽货已基本结束，货量呈现断崖式下滑。与之形成鲜明对比的是全球集装箱船队运力的持续扩张：截至2026年2月7日，全球运营集装箱船舶达7517艘，合计运力3383万TEU，周环比增长0.13%，同比增幅逾5%。供需失衡在运价指标上得到充分印证：本周五发布的SCFI欧洲航线报1403美元/TEU，环比下跌1.06%；更反映实际结算价格的SCFIS欧洲航线指数报1792.14点，环比大幅下挫3.61%。特别需要关注的是，船公司为填补春节舱位推出的“集量特价”已跌至大柜2000美元以下，部分航次甚至报出1800美元/FEU的促销价。这种即期运价与期货价格的深度贴水结构(主力合约价格仍高于即期市场30%以上)，迫使期货市场通过价格下跌进行基差修复。

　　机构观点方面，国投期货指出，规则方面，今日起，交易所将增挂EC2605、EC2607及EC2609合约。其中，07合约对应历年运价高点月份，或成为资金布局多头的潜在选择。远月合约则持续面临复航预期压制，近期头部航司在主干航线上的复航动向，可能进一步强化这一预期，从而对远期价格形成持续压力；海通期货认为，从当下供需基本面来看，提涨落地成色预期一般，主要问题在于缺乏足够的货量支持，国内大部分工厂正式复工时间不早于正月十五，且生产至出口需要一段时间，因此3月上旬处于常规季节性淡季；更多扰动因素可能来自于供给端，主要观察11周往后的运力是否会受到前期欧洲暴风雪天气影响的回程船船期的扰动。。

　　沪锡暴涨3.33%

　　2026年2月10日，沪锡主力合约日内涨幅达3.33%，市场交投活跃度显著提升。

　　本次沪锡大涨主要受三方面因素驱动：第一，供应端偏紧格局未变。国内冶炼厂春节降产导致现货流通偏紧，贸易商惜售情绪升温。缅甸佤邦锡矿复产进度慢于预期，野外库存告罄，开采与运输瓶颈未解，短期内难以缓解全球矿源紧缺压力。印尼出口量维持季节性低位，进一步支撑全球供应偏紧格局。LME锡库存减少55吨至7030吨，注销仓单占比3.77%，表明供应紧张和需求增加，利好现货价格。

　　第二，需求端存在零星刚需补库。尽管春节临近下游逐步进入放假周期，但下游焊料、光伏焊带等领域节前逢低补库意愿提升，刚需采购量增加，带动成交边际改善。AI算力、新能源等长期高景气赛道，推动企业观望情绪转向逢低布局。6日锡价暴跌后抄底资金入场，打破需求停滞预期，叠加长期需求赛道利好，市场对节后复苏充满期待。

　　第三，国内锡锭库存明显去化。伴随市场恐慌情绪的逐步修复，叠加大跌后下游补库增加，国内锡锭库存明显去化，锡价大概率将企稳向上修复。国内库存维持低位形成支撑，现货流通货源依旧偏紧，升水报价维持高位。 

　　东海期货认为，情绪修复主导反弹，但基本面支撑需理性看待。云南江西冶炼开工率小幅下滑，随着春节临近，部分企业规划停产检修，开工率上行动力不足。虽进口数据证实缅甸复产推进，加工费上调，但现货成交结构性回暖及社会库存去化支撑了节前情绪修复。瑞达期货则指出，供应紧张有缓解迹象，但短期产量受限。缅甸复产推进叠加雨季结束，国内锡矿进口量回升，加工费小幅反弹。然而，冶炼端因原料库存偏低、亏损及年末检修，精锡产量继续受限。需求端AI带动焊锡增长，近期下游采购回暖致库存下降，预计短期价格修复回升。