盘前市场动向

　　1. 2月9日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.17%，纳指期货跌0.33%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.32%，英国富时100指数跌0.13%，法国CAC40指数涨0.03%，欧洲斯托克50指数涨0.21%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.44%，报63.83美元/桶。布伦特原油涨0.41%，报68.33美元/桶。

　　市场消息

　　非农+CPI本周来袭。展望本周，市场迎来关键数据窗口期。周二，美国商务部将公布12月零售销售数据;原定于上周公布的1月非农就业报告因政府短暂停摆而延迟，将于周三发布。经济学家预计上月将新增7万个非农就业岗位，失业率预计维持在4.4%不变。这份非农就业报告发布之际正逢美国劳动力市场显露不稳迹象。另外值得注意的是，本次1月非农就业报告除涵盖常规月度非农就业和失业数据外，还将包含年度就业修正数据。外界预计，修正数据将显示截至2025年3月的一年里，美国就业增长幅度大幅低于最初公布的水平。周五则将迎来关键通胀数据。美国劳工统计局将发布消费者价格指数(CPI)报告，市场预计环比上涨0.3%，同比上涨2.5%。企业财报方面，本周可口可乐、麦当劳、思科和安森美半导体等知名公司将陆续公布最新业绩。

　　大摩力挺科技股：AI投资周期波动不改强劲基本面，反弹仍有后劲。摩根士丹利策略师表示，由于AI热潮支撑了强劲的销售前景，美国科技股还有进一步上涨的空间。由Michael Wilson领导的团队表示，大型科技股的营收增长预期已达到“数十年来的最高水平”，而近期市场波动后，其估值有所下降。与此同时，软件股的暴跌也为微软和财捷等一些股票创造了“极具吸引力的买入机会”。Wilson在一份报告中写道：“像上周那样的时期在重大投资周期中并不罕见。尽管如此，人工智能赋能者行业的基本面依然强劲，我们认为人工智能采用者市场的价值仍然被低估了。”Wilson的观点或许能让那些开始质疑人工智能领域巨额投资回报的投资者感到安心。

　　算法抛售风暴降至?高盛：标普500若跌破6707点或触发800亿美元系统性卖盘。据高盛集团交易部门分析，上周五美股反弹、几乎收复周中大幅下跌的失地后，本周市场或面临趋势跟踪型算法基金的进一步抛售压力。标普500指数已跌破触发商品交易顾问(CTA)抛售股票的短期触发点。高盛预计，这类基于市场趋势而非基本面因素的系统性策略在未来一周仍将持续净卖出股票，无论市场涨跌方向如何。据高盛分析，若美股再度下跌，本周可能引发约330亿美元的抛售压力。该行数据显示，若市场压力持续且标普500指数跌破6707点，未来一个月可能触发高达800亿美元的额外系统性抛售。具体来看，在市场持平的情况下，商品交易顾问(CTA)本周预计将抛售约154亿美元的美国股票;即便股市上涨，这些基于趋势跟踪的系统性策略基金仍预计抛售约87亿美元。

　　美银报告：特朗普支持率与美元走势罕见“同频”，“懂王”支持率回升前市场难获支撑。美国银策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)在最新的研报中指出，当前美元走势及美国金融市场的压力表现，正与美国总统特朗普的民意支持率呈现出显著的同步性特征。自特朗普就职以来，美元指数已下滑约10%，其支持率亦同步走低。华尔街目前面临的下行压力与风险资产的波动，在特朗普的支持率出现实质性回升之前，恐怕难以获得有效的支撑与缓解。这一观点将地缘政治民调数据直接挂钩于市场风险偏好，反映出投资者对于美国政策执行力以及未来经济确定性的极度依赖。

　　沃什“AI降息论”遭学界猛批 特朗普的宽松政策算盘恐落空?此前沃什称人工智能(AI)将在短期内大幅提升生产力，足以支撑美国下调利率，同时避免通胀反弹。但芝加哥大学克拉克金融市场中心开展的一项经济学家即时调查显示，多数受访者认为，目前并无证据表明AI在未来两年内能够切实产生上述显著效果。在45名受访者中，近60%的人表示，短期内AI对通胀水平及中性利率的影响微乎其微，最多仅能使二者各下降0.2个百分点。多位经济学家称，AI短期内不太可能成为推动通胀回落的明显助力，同时也算不上引发通胀的重大风险。约三分之一的受访者观点更为激进，他们认为，AI推动的经济加速增长，实际上可能会小幅推高中性利率，这非但不会为降息提供依据，反而会使降息决策变得更加复杂。

　　美联储资产负债表变革在即?沃什与财政部“新协议”或撼动30万亿美债市场结构。沃什曾公开支持制定一个1951年协议的新版本，以重塑美联储与财政部之间的关系。原协议曾严格限制美联储在债券市场的参与程度，然而在全球金融危机和新冠疫情期间，伴随数万亿美元的证券购买，现状已发生巨大改变。在沃什可能正式上任之前，他与财政部长斯科特·贝森特均未透露可能考虑的具体协议内容。不过，这位被提名人在去年一次采访中提及，一项新协议或可“清晰而审慎地界定”美联储的资产负债表规模，并由财政部明确其债务发行计划。这种改进可能最终证明只是官僚体系的小修小补，对规模达30万亿美元的美债市场短期影响甚微。但如果涉及对美联储目前超过6万亿美元证券组合进行洗牌的更宏大举措，则可能导致市场波动加剧，并且——根据具体情况而定——引发对美联储独立性的加深担忧。

　　个股消息

　　Claude血洗软件业后再向人类会计“开刀”!高盛(GS.US)牵手Anthropic，剑指会计合规自动化。高盛技术高管透露，该行正与人工智能(AI)初创企业Anthropic合作开发AI智能体，逐步实现银行内部多个岗位的自动化转型。高盛首席信息官Marco Argenti表示，过去六个月，Anthropic的工程师已入驻高盛，双方联合研发自主智能体，首批落地领域聚焦两大核心：交易核算，以及客户尽职调查与开户流程。Argenti称，基于Anthropic的Claude模型开发的智能体现已处于研发初期，该类智能体将大幅缩短上述核心业务的处理时长。他透露智能体即将上线，但未公布具体日期。

　　全球铜荒加剧!必和必拓(BHP.US)加码阿根廷铜矿项目，今年投资额拟翻倍至8亿美元。必和必拓的一位高管透露，公司旗下Vicu a Corp. 计划今年将其坐落于阿根廷与智利边境、安第斯山脉海拔超4200米处的全球重磅铜矿项目的投资规模翻倍。据Vicu a通讯总监Caterina Dzugala透露，这家由澳大利亚必和必拓和加拿大Lundin Mining组建的公司，今年可能在Filo del Sol和Josemaría矿场投资约8亿美元。这两大项目有望跻身全球最具影响力的铜矿开发项目之列。自2018年Alumbrera铜矿关停后，阿根廷便再无铜产品产出。当前全球各国政府及车企纷纷预警，作为电气化核心原材料的铜正面临供应短缺危机，阿根廷也借此契机寻求重返全球铜市场。

　　NatWest(NWG.US)豪掷27亿英镑收购Evelyn!剑指高净值客户与财富管理。NatWest同意收购财富管理公司Evelyn Partners，此举显示这家英国银行正寻求在本土市场扩大其对高净值客户的覆盖。根据周一发布的一份声明，总部位于爱丁堡的NatWest将以27亿英镑收购Evelyn(包括债务)，这将成为英国历史上规模最大的由私募股权支持的财富管理公司退出交易。收购Evelyn有望加快首席执行官保罗·斯韦特简化NatWest业务、并在优先增长领域扩张的步伐，尤其是在财富管理和高净值客户方面。不过，杰富瑞分析师在一份报告中指出，该交易将拖累NatWest的每股收益和有形净资产价值，并减少短期内的回购规模。截止发稿，NatWest周一美股盘前跌近6%。

　　搜狐(SOHU.US)2025年Q4营收1.42亿美元，同比增长6%。搜狐公布截至2025年12月31日未经审计的2025年第四季度及全年财务报告。该公司第四季度总收入为1.42亿美元，较2024年同期增长6%。其中，营销服务收入为1700万美元，在线游戏收入为1.20亿美元。2025年全年总收入为5.84亿美元。其中，营销服务收入为6000万美元，在线游戏收入为5.06亿美元。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间次日00：00 美国1月纽约联储1年通胀预期

　　北京时间次日02：30 美联储理事沃勒就数字资产发表讲话

　　北京时间次日03：30 美联储理事米兰出席波士顿大学活动座谈会

　　北京时间次日04：15 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话

　　北京时间次日06：00 美联储理事米兰参与播客节目录制

　　业绩预告

　　周二早间：安森美半导体(ON.US)

　　周二盘前：英国石油(BP.US)、飞利浦(PHG.US)、本田(HMC.US)、阿斯利康(AZN.US)、巴克莱银行(BCS.US)、可口可乐(KO.US)、Datadog(DDOG.US)、嘉楠科技(CAN.US)