在刚刚结束的2月议息会议上，欧洲央行决定连续第五次维持利率不变，将基准存款利率保持在2.15%。尽管官方声明重申了对汇率波动的“密切关注”，但欧洲央行管委、希腊央行行长雅尼斯·斯图纳拉斯(Yannis Stournaras)认为尚无令人担忧的理由。

　　斯图纳拉斯指出：“我们正持续监测汇率及所有影响经济活动和通胀的变量。”他特别强调，自2025年3月以来欧元持续走强的态势已被欧洲央行纳入预测框架，且当前欧元兑美元汇率仍稳定在历史交易区间内。

　　“大部分升值过程发生在去年第一季度，”他于周五进一步说明，“因此这并非剧烈波动，不应促使我们调整既定政策方向。”

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　　不只斯图纳拉斯：欧央行内部对欧元汇率看法趋同

　　上述言论发表于欧洲央行连续第五次会议决定维持存款利率2%后不到一天。周四，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德重申，官员们认为当前经济"处于良好状态"，同时淡化了欧元近期上涨的影响。

　　多数投资者和经济学家预计，在完成本周期已实施的八次降息后，借贷成本将不会进一步下调。其他政策制定者在欧元相关问题上亦与斯图纳拉斯观点一致。

　　法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛指出："近日美元汇率已呈现企稳态势，当前欧元兑美元约1.18——巧合的是，这恰是欧元自1999年诞生以来的历史平均水平。"

　　拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克斯亦表示，近月来欧元汇率始终在相对窄幅区间内波动，并强调这些波动"已被纳入"欧洲央行的基准情景预测。但他同时警告，若美元出现"显著且急速的"升值，将压低欧元区通胀前景，"可能触发政策调整"。

　　对此，斯图纳拉斯则认为，当前通胀与经济增长前景的风险处于平衡状态，形容决策层"颇具信心"。他重申："我们不应改变既定行动方针，我们的决策始终基于数据。迄今为止，这种做法已被证明行之有效。"

　　西班牙央行行长何塞·路易斯·埃斯克里瓦亦单独表态，他对当前价格形势感到乐观，但强调如有必要，决策层随时准备迅速采取行动。他指出："我们观察到通胀预期稳定锚定在目标水平，未来两年的预测也维持在这一区间。所有迹象均表明，维持利率稳定是当前最优策略。"

　　欧洲经济展现韧性实现软着陆

　　欧洲经济已展现出对关税等外部冲击的韧性，第四季度GDP实现0.3%的扩张，表现优于市场预期。德国及其他欧元区国家扩大的政府支出计划，有望为经济增长提供持续支撑。

　　不过，潜在风险仍不容忽视。美国贸易政策的反复无常构成主要外部威胁，而欧元区1月通胀率降至1.7%的最新数据，可能进一步增强欧洲央行管委会中主张宽松政策少数派的话语权。尽管欧洲央行预测通胀将在2028年回升至2%的目标水平，但当前通胀走势与政策路径的博弈仍将持续。

　　芬兰央行行长的奥利·雷恩在一篇博客文章中称："存在通胀低于预期的切实风险。"他列举了经济扩张乏力、工资增长放缓、欧元走强以及中国进口增加等因素。

　　根据欧洲央行周五公布的调查显示，专业预测人士维持其10月份对欧元区通胀前景的预期不变。他们认为，欧元区长期通胀率将稳定在2%——今年曾短暂低于该水平，2028年将小幅波动高于该水平。

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　　分析师预计，由于去年年底经济表现优于预期，2026年的增速将略高于此前预期。

　　爱沙尼亚央行行长的马迪斯·穆勒在一篇博客文章中写道："过去几个月，欧元区经济没有出现重大意外。欧洲央行12月的预测继续为利率决策提供了良好基础。"

　　斯图纳拉斯称欧洲央行已实现软着陆，将当前形势形容为"稳定均衡"。