2026年2月5日，美元指数延续近期反弹态势，波动幅度温和收窄。回顾近期表现，美元指数自1月下旬摆脱低位震荡后逐步回暖，2月4日纽约期货交易所美元指数主连合约收涨0.22%报97.515，成交量1.19万手，呈现出“震荡上行、动能趋稳”的运行特征，背后是美联储政策立场、非美货币分化及全球资金流向等多重因素的共同作用。

　　美元指数的反弹核心依托于美联储的谨慎货币政策基调，1月28日美联储货币政策会议决定维持联邦基金利率在3.50%—3.75%区间不变，终结了此前的“三连降”节奏，凸显对通胀回落节奏的审慎态度。

　　会议声明明确，美联储致力于将通胀持续拉回2%的长期目标，在评估后续利率调整时，将重点考量就业市场状况、通胀压力及国际金融动态等多重信息，不会盲目启动宽松政策。

　　此次会议出现两名票委反对维持利率不变、主张降息25个基点的分歧，既反映出内部对政策路径的不同判断，也体现出政治压力与货币政策独立性的博弈。美联储主席鲍威尔后续表态强调，当前美国经济运行平稳，就业市场保持韧性，1月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，虽有回落但仍高于目标，短期内降息条件尚未成熟。

　　市场对美联储政策的预期随之修正，CME利率期货数据显示，3月降息概率下修至9%以下，年内降息次数预期持续收敛，高利率预期为美元指数提供了坚实支撑。此外，美联储维持大型银行资本要求至2027年，进一步强化了金融市场稳定性预期，间接助推资金回流美元资产。

　　从技术面来看，美元指数日线级别呈现反弹后高位整固态势，关键支撑与阻力位清晰，指标信号显示多空暂时处于均衡状态。支撑层面，97.00为短期关键支撑位，96.82对应布林带下轨支撑，96.21为近期低点形成的次级支撑，若跌破96.82，可能终结短期反弹走势；阻力层面，97.77为日线布林带中轨，98.00为阶段性重要阻力，98.73为布林带上轨，突破后有望打开进一步上行空间。

　　指标方面，MACD指标在零轴下方死叉动能持续衰减，有望形成金叉，多头信号逐步萌芽；RSI指标处于44.95—51.20的中性区间，动能不足，反映出市场观望情绪浓厚；60分钟布林带收口，波动幅度收窄，预示美元指数短期将进入方向选择阶段，需等待关键经济数据或政策信号指引。

　　综合来看，美元指数短期将维持震荡格局，中期走势取决于通胀粘性与美联储政策调整节奏，同时需警惕多重风险因素扰动。