白银期货今年呈现极致的大涨大跌走势，行情波动尤为剧烈：今年一度累计上涨50%，上演强势拉升行情，而上周国内沪银期货主力合约出现连续跌停，纽约市场单日最大跌幅达35%，短期行情反转剧烈。这种极端波动行情下，盈利与风险并存，不少投资者因应对不及而蒙受亏损，在此我们结合市场表现，梳理几点交易注意事项，供各位投资者参考借鉴。

　　首先，白银波动率长期处于商品高位，当前波动率已攀升至100附近，登顶期权VIX指数之最，这一水平已接近“末日级别”的极端波动区间，远超白银常态20%-40%的波动率范围。这意味着行情波动幅度已达极致，价格极易触及涨跌停板，日内大幅急涨急跌成为常态，叠加近期白银市场去杠杆、情绪宣泄的影响，波动剧烈程度进一步升级，这对投资者的心态和操作速度都是极大考验，盲目追涨杀跌很容易被行情“甩下车”。

　　图片来源：文华财经

　　其次，金银比是判断白银相对强弱的关键指标，当前金银比为62，远低于80的正常水平，这一比值偏离意味着要么黄金被低估，要么白银被高估，在比值修复至正常值前，白银走势大概率弱于黄金，交易中需避免盲目看多白银，可结合黄金走势辅助判断方向。

　　金银比

　　图片来源：WIND

　　再者，白银的杠杆与波动成本需精准把控，当前保证金比例25%，约4倍杠杆，以10万元保证金为例，日内波动10%，保证金盈亏为4万；且白银期货1手为15公斤，盘面每波动1元，1手对应盈亏就波动15元，看似微小的点位波动，实际盈亏影响显著，投资者需根据自身风险承受能力控制仓位。

　　最后，趋势与风控是交易核心，当前白银日线呈现弱势，前期上涨趋势线(10日线)已被破坏，价格沿5日线持续下行，下跌速率、幅度均大于上涨，且下跌趋势暂未出现止跌迹象。在如此快速波动的行情下，要防止交易中做错方向不能及时平仓的问题，一是开仓后可以设置云条件止损单，二是可以预设置止盈止损参数：云条件单更适合开仓盈利后追踪保护止盈，预设值止盈止损参数更适合小周期小止损的行情。例如，投资者若希望设定3:1的盈亏比，即600点止盈、200点止损，对应1手白银盈亏9000元和3000元，可针对白银品种，将止损价差设置为200、止盈价差设置为600，既能锁定利润，又能在行情快速波动时避免因操作不及时导致亏损扩大，从机制上控制风险。投资者可以根据自己的风险偏好和承受能力来设定不同的盈亏比。

　　综上，当前白银波动率已达100附近、登顶期权VIX指数之最，极端波动环境下，交易需重点把控波动率、金银比、杠杆仓位三大核心，坚守趋势规律、做好风控设置，理性决策、不盲目跟风，警惕高波动叠加去杠杆带来的额外风险，方能在极端市场环境中规避大幅亏损、稳步提升盈亏比。祝愿各位投资者交易顺利、稳健盈利。

　　附件

　　如何预设止盈止损单

　　预设止损止盈预设止损止盈是指预先设置好品种的止损止盈参数，对应品种合约开仓后持仓会自动附带设置好的止损止盈。

　　1.在手机交易页面，点击右侧边栏，选择【预设止损止盈参数设置】，即可进入预设止损止盈参数设置页面。

　　图片来源：财信期货移动APP

　　2.设置自动止损止盈价差参数需先打开【开仓自动止损止盈】右侧的开关，打开后点击【自动止损止盈价差参数】，即可设置自动止损止盈价差参数。

　　图片来源：财信期货移动APP

　　编辑|喻海

　　一审|彭宁俊

　　二审|苏斌

　　三审|喻海

　　财信期货研究

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