行情表现

日内消息
　　1、2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增14.86%
　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2026年02月04日24点，累计公检3251.86万包，合计734.04万吨，同比增加14.86%，新疆棉累计公检量704.29万吨，同比增加16.14%；其中，锯齿细绒棉检验数量3235.27万包，皮辊细绒棉检验数量19247包，长绒棉检验数量14.67万包。(我的钢铁网)
　　2、国内棉花现货价格维持震荡
　　2月4日，全国标准级棉花(3128B级)加权平均价16002元/吨，周环比上涨49元/吨，月环比上涨417元/吨，同比上涨1250元/吨。受全球贵金属价格大幅下跌、棉花期货资金炒作等因素影响，本周国内棉花现货价格大幅震荡，高点突破一万六关口，后快速回落。春节假期临近，织布、印染、服装厂及相关贸易商大多进入停产“倒计时”，棉花现货购销转淡。2月4日，配额内(关税1%)中等质量进口棉完税成本12357元/吨，比国产标准级棉花价格低3645元/吨,较上周扩大194元/吨；滑准税进口棉完税成本13584元/吨，比国产棉价格低2418元/吨，较上周扩大136元/吨。国外棉价持续下跌，内外价差持续扩大。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月5日全国棉花市场现货价格报价16039.23元/吨，相较于期货主力价格（14610.00元/吨）升水1429.23元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花内外价差牵制
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，关注美棉周度出口情况。隔夜郑棉小幅收涨。

　　1. 截至2026年2月3日，全国新年度棉花公证检验量累计730.46万吨，同比增加91.39万吨。

　　2. 根据数据显示，2025/26年度印度11月份的棉纱出口总量9.08万吨，同比增加5.24%，环比增加2.31%。

　　【核心逻辑】当前市场对本年度棉花供需趋紧的预期未改，下年度新疆棉种植面积也延续缩减预期，近日中央一号文件发布，明确推动棉花产业平稳发展，完善棉花目标价格政策，并严守耕地红线，市场消息称新疆植棉面积调减目标或分步推进，无需一年内落地，后续需关注具体执行力度。临近春节，纱布厂开工负荷稳中有降，但在纺企产能扩张背景下棉花消耗速度依旧较快，采购需求表现尚可，叠加布厂原料库存处于中性偏低水平，对纱线持续补库，支撑棉花现货价格保持坚挺，但下游终端走货有所放缓，棉价上行也持续挤压纱厂利润，目前尚未形成明显负反馈。内外棉价差高企仍是制约国内棉价上行的核心因素，短期美棉缺乏强劲上行动能，且未点价采购合约量居高不下，关注后续美棉周度出口数据及美国对外贸易政策调整，昨晚的中美谈话暂无涉及棉花的采购，国内随着新年配额下放，一月花纱进口量或迎来阶段性进一步回升。

　　【南华观点】棉价在供需紧平衡的预期下呈现易涨难跌格局，但短期国内下游纱厂利润表现欠佳，且郑棉上行受内外棉价差牵制，建议回调布局多单但不宜追涨，后续需重点关注下游进口情况及新订单动向。

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