行情表现

日内消息
　　截至2月4日甲醇港口库存总量在141.1万吨，环比减少6.11万吨
　　截至2026年2月4日，中国甲醇港口库存总量在141.1万吨，较上一期数据减少6.11万吨。其中，华东地区去库，库存减少6.48万吨；华南地区累库，库存增加0.37万吨。本周甲醇港口库存去库，周期内显性外轮卸货计入12.73万吨。江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内少量进口及内贸船只到货，主流库区提货量一般，库存波动不大。福建地区进口船货继续补充，在刚需以及节前备货推进下提货量表现稳健，但仍难敌供应增加，库存有所累库。(隆众资讯)

品种基本面
　　1月28日甲醇港口库存录得147.21万吨，较上一交易日增加1.46万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇单边观望
　　

　　【盘面动态】周二甲醇05夜盘收于2246，下跌0.31%

　　【现货反馈】周二远期部分单边出货利买盘为主，基差05-45

　　【库存】上周甲醇港口库存继续积累，累库主要表现在华东地区，周期内外轮显性卸货19.14万吨，全部卸入华东。周内江苏沿江主流库区提货诚弱，浙江有烯烃重启，但总体在外轮供应补充下库存积累。华南地区周内广东仅少量内贸补充，但主流库区提货减弱，因无外轮补充供应，因此库存去库;福建地区周内无卸货，库存同步去库。

　　【南华观点】近期涨跌大程度取决于贵金属板块整体的情绪传导，宏观因素推动商品共振明显。沃什于1月30日获美联储主席提名，贵金属板块整体出现巨幅回撤，本轮大跌由前期上涨动能过度释放，机构多头头寸平仓引发"多杀多"以及程序化交易等多重因素共振所推动。从甲醇自身基本面来看，下游负反馈明显，MTO装置相继停车，如兴兴（1.13）、阳煤（1.23），其余MTO同样存在停车（斯尔邦）或降负（渤化、鲁西、诚志）预期。目前地缘风险仍未退潮，05去库幅度考验在MTO停车时间长短。整体交易逻辑由宏观情绪的转变驱动，整体交易评价单边等待，3-5反套+MTO利润做扩。

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