证券公司研报有参考价值，但不能直接当买卖指令；绝大多数券商研报都可以找客户经理免费获取，这是他们的常规服务。

一、券商研报到底有没有价值？

有，但要 “会用”，不能 “迷信”。

1.有用的地方

• 信息整理价值高：行业数据、公司财务、政策解读、产业链梳理，比自己查高效很多。
• 逻辑框架参考：帮你建立分析思路（盈利驱动、风险点、估值方法）。
• 一致预期参考：多家机构同时上调 / 下调，往往反映基本面趋势变化。
• 机构行为线索：重仓、调研、评级变动，可作为辅助观察信号。

2.局限性（非常重要）

• 滞后性：重大信息出来后才写，股价 often 已反应一部分。
• 乐观偏误：券商以 “服务机构、做业务” 为主，“买入 / 增持” 远多于 “卖出”。
• 不构成投资建议：研报末尾都会声明，不保证收益，不担保判断正确。
• 小盘股 / 题材股研报容易被资金利用，波动大、风险高。

3.正确用法总结

• 当作信息 + 逻辑工具，不当作买卖点位指令。
• 多看数据、图表、产业链，少直接抄目标价和评级。
• 同一标的对比多家券商，看共识与分歧。

二、能不能找客户经理要研报？

完全可以，而且是最常规、最免费的渠道之一。

1.你通常能拿到的类型

• 晨会纪要、周 / 月度策略
• 行业深度、公司深度报告
• 新股定价、可转债分析
• 宏观、利率、大类资产配置

注意边界

• 客户经理不能给你 “保底收益”、“必涨票”，合规不允许。
• 研报不能用来内幕消息、操纵市场相关用途。

简单一句话结论

• 研报有价值，但只是参考工具，不是赚钱保证。
• 可以放心找客户经理要，属于正常服务，一般不额外收费。

有需要欢迎联系安经理开户获取资讯研报。