在经历了两天“史诗级”暴跌后，2月3日黄金和白银价格开始强力反弹。截至发稿，现货黄金报4923.57美元/盎司，重新站上4900美元关口，日内涨幅近6%。现货白银报87.15美元，日内涨幅超10%。

　　卖金买金都大排长龙

　　有人“落袋为安”，有人“抓紧上车”

　　近日剧烈波动的行情同时点燃了消费者的变现意愿与购金热情——“落袋为安”与“抓紧上车”两种心态交织，构成了当前黄金市场“回收热”与“抢购热”并存的独特景象。

　　“现在金条回收的价格是多少？”在北京市丰台区一家黄金回收店内，一位女士盯着手机上的实时金价向店主询问，她身后还有不少市民排队等待；十几公里外，朝阳区某商场内的老铺黄金柜台前，队伍蜿蜒曲折，有消费者苦笑道：“为了买一款金葫芦项链，已经排了3个小时的队。”

　　“尽管年终奖还没发，但正好赶上金价跌了点，所以提前给自己安排上了‘玫瑰花窗’吊坠。”一位在老铺黄金购买完饰品的女士告诉《证券日报》记者，“还好今天来得早，不然还不一定能买上。”

　　“忙得连吃饭的时间都没有。”北京房山区一家黄金回收门店的工作人员一边为顾客称重金饰，一边对记者感慨道。

　　据央视财经报道，2月2日，记者走访北京市场发现，投资金交投活跃，部分投资者一边逢低补仓，一边伺机回购变现。

　　下午三点，一家黄金销售门店的金条回购柜台前已排起了长队，为了应对客流高峰，门店临时在商场三楼增设了投资金回购柜台，即便如此，高峰时段的消费者还是能沿着柜台绕好几圈。李女士一大早就赶来排队，打算把手里的黄金全部出手变现。

　　投资者李女士：变化太快了，我赶紧出手。

　　同样出手的还有申先生，他表示，这几年他持续多次小批量购买黄金，这次金价高位震荡，也是一次出手变现的好时机。

　　投资者申先生：主要是有盈利，这次没有全出，顶多三分之一，等春节后再出手。

　　记者看到，除了选择变现，投资金条的销售也依然旺盛，有投资者告诉记者，眼下黄金价格坐上了“过山车”。

　　投资者：因为我觉得金价肯定还会上涨，现在属于小跌，如果能达到三位数就可以买。

　　记者了解到，由于需求火热，部分型号的投资金条已经售罄，工作人员也在加紧备货。

　　专家：金价波动加剧将成新常态

　　为何出现买金和卖金同时排长队？

　　“这反映出消费者对黄金资产价值的不同判断与需求差异。”领秀财经首席分析师刘思源对《证券日报》记者表示，变现者追求短期收益落袋为安，抢购者看重长期保值属性，两者共同构成了当前黄金市场的多元生态。黄金价格受全球经济形势、地缘政治等多种因素影响，波动风险不容忽视，消费者无论是变现还是购买，均应保持理性，要结合自身需求合理决策。

　　财信金控首席经济学家伍超明在接受《证券日报》记者采访时表示：“金价大幅回落是多重因素共振的结果。一是黄金短期内快速冲高，技术性超买明显，引发大量投机资金获利了结；二是杠杆交易机制放大波动，芝商所上调部分黄金期货保证金比例，触发多头强制平仓，形成‘下跌—平仓—再下跌’的恶性循环；三是美国最近公布的核心PCE物价数据趋稳，市场对美联储降息预期回调，美债收益率反弹，实际利率上行压制无息资产黄金的吸引力；四是美元指数企稳反弹，抑制了以美元计价的大宗商品需求；五是地缘避险情绪边际缓和。”

　　伍超明进一步表示，短期来看，金价在经历情绪驱动的飙升后，正回归基本面定价逻辑，波动加剧将成为高位震荡的新常态。

　　“此前黄金价格上涨与市场避险情绪提升以及美元走弱有较大关系。但考虑到美国决定暂不对包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税，白银价格在持续快速上涨后开始调整，对黄金价格表现有一定影响。”国元期货有色分析负责人范芮对记者表示，今年金价的运行与往年相比较为复杂，需要高度重视金银价格之间的联动效果，同时兼顾市场通胀预期变化、市场避险情绪波动。

　　据央视财经报道，业内人士表示，此次黄金价格冲高回落，呈现宽幅震荡走势。短期存在回调压力，但长期来看，央行持续购金、美联储降息预期及地缘避险需求支撑仍然存在。

　　上金所：调整黄金、白银

　　部分合约保证金水平和涨跌停板

　　2月3日，上海黄金交易所发布通知，调整黄金部分合约保证金水平和涨跌停板，调整白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行。

　　上金所公告，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，自2026年2月4日(星期三)收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手120,000元调整至每手150,000元。

　　与此同时，上金所公告，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。2026年2月3日(星期二)自收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，下一交易日起涨跌幅度限制从25%调整为22%。