核心观点一览：

　　1.着外围市场回暖，恐慌情绪逐渐缓和。今年1月官方制造业PMI重回收缩区间，政策面接连释放积极信号，但企业盈利尚未显著改善，股指短线或有反复。

　　2.美国1月ISM制造业PMI上升至52.6，创2022年8月以来新高。美联储官员博斯蒂克表示经济具有韧性，且通胀处于高位，预计2026年不会降息。黄金剧烈下跌后注意反复风险。

　　3.周二三大油脂偏弱运行，马棕进入去库周期，印尼计划限制棕榈油废料出口，棕榈油相对抗跌、震荡运行。全球大豆供应宽松，国内备货接近尾声，双粕继续增仓下跌。

　　4.周二市场情绪缓和，黑色商品主力合约多数跌幅收窄。螺纹钢、热卷小幅收跌，铁矿石盘中跳水，焦煤、焦炭同步收跌0.17%；玻璃受到供给端传言扰动，日内飘红；纯碱弱势格局难改，跌幅靠前。

　　5.地缘供应担忧缓和，短线原油延续调整，密切关注谈判进展。供应小幅增加，终端需求淡季，聚酯减产范围进一步扩大，供需支撑转弱，短线PX及PTA偏弱震荡，注意原油波动风险。港口预计延续累库节奏，乙二醇短线低位弱势震荡。甲醇重回震荡区间，弱势运行；塑料延续偏弱震荡。

　　6.烧碱、氧化铝供需格局依旧处于弱势当中，当前主要受益于市场对于后续减产预期的发酵，低位震荡思路对待。沪铝、铸造铝合金短线基本面支撑弱化，中长期看涨逻辑不变，短线跟随宏观情绪波动，高位震荡运行，建议暂时观望。

　　7.沪铜午后行情明显走强，尽管美联储人事变动带来的不确定性仍在，但市场在经历连续暴跌后，恐慌情绪已得到一定程度的宣泄。叠加消息面传来利好，短线价格或企稳于10万之上。碳酸锂期货在连续深度回调后迎来强势反弹，市场情绪回暖，重点关注反弹持续性。