2月2日14点51分，纸浆下跌1.57%，纸浆2603沽5200期权大涨11.11%，价格从45.0涨至最新价50。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纸浆价格波动，如何用期权锁定利润？

我是一家造纸厂的采购经理，手里有100吨纸浆原料，当前价格5200元/吨，总价值52万元。近期纸浆行情波动大，我担心价格下跌造成损失。

于是，我花费4500元权利金（买10张纸浆2603沽5200看跌期权，期权价格45.0元/吨，合约乘数10吨/手，权利金=10×45×10=4500元），锁定行权价5200元。

结果1：纸浆价格真下跌1.57%至5115.56元/吨，期权价格大涨11.11%至50.0元/吨。我卖出期权，获利500元（（50-45）×10×10=500），部分弥补了现货损失8444元，减少亏损。

结果2：如果纸浆价格上涨，我放弃行权，只亏4500元权利金，但现货增值带来收益。

总结：看跌期权像“价格下跌保险”，无论涨跌都能保护资产，风险可控，机会无限。

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