隔夜内外铜价冲高后快速回落，特别是LME铜盘中一度涨幅达到10%，国内现货精炼铜进口亏损大幅收敛，窗口接近打开。宏观方面，美国总统特朗普表示，下周将宣布美联储主席人选，利率应比当前水平低两到三个百分点。美国联邦政府再次面临关门危险，昨晚美参院关键投票未能推进拨款法案，但特朗普称接近达成协议避免政府关门。国内方面，有消息称，多家房地产企业已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”相关数据，有利于后续房地产市场平稳发展。库存方面，LME库存增加2150吨至176075吨；Comex库存增加2590吨至521757吨；SHFE铜仓单增加3590吨151628吨，BC铜维持11141吨。昨日内外铜价表现来看，突然的发力有贵金属热度的传导，也标志着铜价首次突破每吨1.4万美元的重要心理关口。笔者认为，此次大涨并非单一、孤立的“消息市”驱动，而是在全球宏观叙事发生深刻变革、铜自身供需结构迎来历史性拐点，以及金融市场交易行为共振下的必然结果。因此当前铜价逻辑已不能简单从基本面来去定价，更多的需从金融属性的角度去看，整体仍以震荡偏多行情看待。策略上，建议维持逢低买入思路。

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